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02-21 01:30...地方政府一般债券风险权重从20%下调到10%,专项债券保持不变。地方政府一般债券收支计入一般预算收支,从法理上来说,调低风险权重更合适。截至2022年末,地方政府一般债务额度为143896亿元,国内86%的地方债由商业银行持有,预计一般债务风险权重下调可为银行节省资本12375亿元(143896*0.86*0.1)。“... 0
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02-20 21:00...美国和欧洲较长期借贷成本也大幅上升,几乎完全扭转了今年早些时候的跌势。基准10年期美债收益率隔夜一举升破了3.80%关口,创下了1月3日以来的新高。10年期德债收益率尾盘同样升至了六周高位2.469%。欧美加息预期持续飙升周三,一份异常火热的美国零售销售,进一步助长了市场对美联储将继续加息的押注。数据显示,美国1月份零... 1
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02-18 02:30...理财机构当下密集推出混合估值法有深刻的背景原因。2022年资管新规《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式实施后,市值法估值下理财产品很容易形成“理财赎回与债市走低”的负向循环:债市下跌—理财净值缩水—投资者大量赎回—机构卖出债券—债市加速下跌。去年11月份的银行理财赎回潮就是上述负向循环的例证。国盛证券固收团队... 9
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02-17 03:10...接受采访的专家表示,预计今年交易所债市将聚焦服务科技创新、绿色发展等国家战略,加大对实体经济支持力度,融资规模将持续提升。另外,引入做市商制度后,交易所债市交易活跃度有望上升,债券市场运行也将更为平稳。市场运行更加平稳2月6日,交易所债券做市业务正式启动,首批共有12家证券公司参与做市,首批做市标的包括利率债券和高等级... 23
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02-15 19:20...从信贷结构来看,企业端表现仍好于居民端,现阶段居民加杠杆意愿仍不足,1月30城商品房销售同比下降41%,1月人民币存款增加高达6.87万亿元,同比多增3.05万亿元,消费投资意愿仍待修复。就通胀而言,1月整体CPI同比涨幅从去年12月的1.8%升至2.1%,基本符合市场预期。1月食品价格同比涨幅从去年12月的4.8%升... 0
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02-14 00:20...D、D、D分别为1.80%、1.94%、2.02%,较节前收盘分别变动53.65bp、11.95bp、18.81bp。具体来说,本周DR007运行在1.94-2.25%的区间。回购交易方面,本周银行间质押式回购日均量为5.46万亿元,较上周增加1.24万亿元,其中R001日均量为4.70万亿元,较上周增加0.98万亿元... 0
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02-09 22:00...部分投资资产采用摊余成本法估值,部分采用市值法估值。理财机构当下密集推出混合估值法有深刻的背景原因。2022年资管新规《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式实施后,市值法估值下理财产品很容易形成“理财赎回与债市走低”的负向循环:债市下跌—理财净值缩水—投资者大量赎回—机构卖出债券—债市加速下跌。去年11月份的银... 2
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02-08 09:20...债券市场经历了大幅波动和分化,10年国债收益率波动区间在2.64%-2.92%,信用债品种表现明显弱于利率债品种。2022年12月份,“理财净值下跌-债基赎回-抛售债券-净值持续下跌”的负反馈链条引发债券市场第二波大幅调整,其间10年国债收益率上行至2.92%的四季度高点。需要注意到,在两轮调整中,受到预期转向和机构行... 16
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02-06 15:20...二级市场回顾上周债券收益率整体下行。主要影响因素包括:春节消费、1月PMI、股市及商品走势、欧美货币政策等。流动性跟踪上周公开市场净回笼7500亿,资金面由紧转松,存单利率易上难下。本周有1.2万亿逆回购到期,关注资金利率中枢变化。政策与基本面12月工业企业利润延续负增,量跌价升、利润率回落。1月中采制造业PMI回到5... 1
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02-06 15:00...短中长各期限均出现2-3bp的小幅下行。信用债方面,收益率维持震荡。中国1月官方制造业PMI为50.1,3个月后重新回到扩张区间且单月扩张幅度为历史上最大之一;非制造业PMI大幅上行至54.4%,单月环比回升幅度为有记录以来最大(除2020年3月以外)。经济回暖后内需快速回升叠加外需企稳,制造业及非制造业消费活动景气度... 0
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02-06 14:20...10年国债收益率波动区间在2.64%-2.92%,信用债品种表现明显弱于利率债品种。12月份,“理财净值下跌-债基赎回-抛售债券-净值持续下跌”的负反馈链条引发债券市场第二波大幅调整,期间10年国债收益率上行至2.92%的四季度高点。需要注意到,在两轮调整中,受到预期转向和机构行为的影响,信用债和商金债调整幅度明显大于... 11
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02-06 14:20...而债券资产更重要的是发挥“安全垫”底仓的作用。债券投资方面,丁进更希望能够获取合理的债券持有到期收益,包括票息收益和杠杆收益,同时适度参与久期博弈和短期流动性冲击带来的事件性投资机会,“既然要发挥债券资产的‘安全垫’作用,资本利得就不能在收益组成里占比太高,久期和信用风险需要严格把控,而且近两年社会信用风险较为复杂,我... 0
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02-06 14:00...总体上中短端下行幅度大于长端。目前经济复苏的方向较为明确,风险偏好抬升,对债市偏不利,但短期内货币政策还未到收紧阶段,也不用对债市过于悲观,债券上下幅度可能有限。▶▶▶转债市场回顾及后市展望:当前经济基本面数据继续复苏,且流动性整体保持宽松,预计后市的市场风险偏好仍然会震荡偏强。在此市场偏好下,预计转债市场仍然有结构性... 1
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02-06 13:30...短期赢率逻辑仍然有利于债市,且长端利率已经开始演绎利空出尽的抢跑;但利率债赔率回归中性位置,短端信用债配置价值或仍然较强。数据来源:Wind,截至风险提示:投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够... 2
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02-06 13:00...长券10年期国开活跃券220220收益率下行2.7bp,10年期国债活跃券220025收益率下行1.25bp。周三,股债跷跷板效应持续,在股市重返升势后现券走弱,中短券上行1-2bp左右,10年期国开活跃券220220收益率上行1.8bp,10年期国债活跃券220025收益率上行1.3bp。周四,资金转松,现券回暖,中... 0
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02-05 13:30...节后隔夜资金价格在1.5%附近,7天资金价格在1.9%附近,14天资金价格在1.8%附近。总体来看,资金面表现宽松,对债市形成一定利好支撑作用。后续来看,经济复苏离不开宽松的货币环境,在经济复苏的重要时点,央行并不会贸然去收紧资金面,因此,我们认为偏宽松的资金面至少维持2-3月份。另外宽松的资金面可能引发部分机构提前入... 0
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02-04 01:20...政策三大目标是稳增长、稳就业和稳物价,以实现质的有效提升和量的合理增长。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策和货币政策,本质上是需求的政策。财政政策可能采取税收减税、财政补贴、基建的投入等;货币政策可能通过降息、降准、推动银行放贷等结构性措施去推动宽信用。需求端最终怎么平衡好稳增长和防风险,主要是力度的把握... 0
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02-04 01:00...创金合信基金2023年投资策略会固收专场举行,图为创金合信双季享6个月持有期基金经理张贺章。谢创:2022年的债市不是传统意义的牛市或熊市。您认为2022年的债市投资有哪几条主线?张贺章:我概括为四条主线:第一个是经济基本面,主要受疫情和地产政策的影响。第二个是货币政策。2022年货币政策整体偏宽松,但是中间有一些波动... 0
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02-04 01:00...总体看,前10个月债市表现较好,总体收益率下行,因为经济下行压力较大,流动性宽松。进入11月,随着疫情防控政策调整、支持地产相关政策出台,市场对于经济基本面的恢复预期上升,叠加债券市场的投资行为相对比较趋同,银行理财净值化的背景下,市场抛售、产品赎回互为加强,债券市场持续调整,且幅度较大。谢创:在地产融资支持、疫情政策... 0
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02-04 00:50...而总赎回份额超过310.6亿份,达到三季度总赎回份额的2.59倍。2022年末,博时富瑞纯债债券的基金份额约114.76亿份。基金经理在四季报中提到,“进入11月后,资金面逐步收敛、地产和疫情政策转向,动摇了债市根本逻辑。12月份,“理财净值下跌-债基赎回-抛售债券-净值持续下跌”的负反馈链条引发债券市场第二波大幅调整... 3
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02-04 00:50...报复性消费带来的经济数据回升无法证明其持续性,后续3月份公布2月份的经济数据才需要更加关注;三是票据利率情况,以此推断2月份社融信贷数据回升幅度。✦2023年1月公布的经济数据✦Part.1票据端1月半年转贴票据利率收于2.25%,期间票据利率持续上行;单从票据利率来看,1月份贷款刺激政策发力,叠加信贷开门红,预计当月... 14
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02-04 00:50...2023年债市投资需将防风险放在较为重要的位置谢创:在地产融资支持、疫情政策优化的背景下,市场对于2023年的经济回暖有一定预期,请问这是否意味着债市投资会进入“逆风期”?2023年债券市场有哪些看点?王一兵:对于2023年的债市,暂时我们主要以防风险基调来做投资。总体来说,中国经济的内生性很强,疫情对经济的影响大幅降... 0
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2024-04-30-15:28 GMT . 添加到桌面浏览更方便.
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