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12-13 02:20...汇率适度回调纾关税压力加征关税对中国经济的影响不仅体现在出口增速的回落，还会间接影响其他需求。据PIIE测算，若美国对华额外加征60%的关税，不考虑中方反制措施，2025年中国实际GDP增速将较不加征关税的情形回落0.9个百分点，其中出口增速回落0.8个百分点，消费和投资增速分别回落0.6和2.2个百分点，并使就业人数... 1
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12-12 17:30...民生银行首席经济学家温彬分析认为，11月全球制造业PMI重回荣枯线上方，录得50.1%，分项指标显示，产出、新订单与价格PMI均高于50%，仅就业低于50%。分国别看，美国、韩国、东盟制造业景气度回升。温彬指出，“抢出口”主要由两大事件驱动：特朗普赢得大选，宣布将在上任后对自华进口商品加征10%关税，政策节奏超出市场普... 0
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11-13 18:30...刷新7月26日以来新高。这主要反映市场对政策路径上移的预期，背后的线索包括9月零售数据走强、美联储官员“放鹰(发表对经济前景较为乐观的言论)”等。但我们认为，年内10年期美债利率合理中枢仍在4%左右，明年或降至3.5%左右。换言之，美债利率目前或已“超调(对市场反应超出长期均衡水平)”。对比预测数据可以发现，10年期美... 1
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11-10 13:40...所以，尽管美国9月经济数据反弹，但未必扭转近半年就业和通胀的降温趋势。对单月数据过度反应，历来不是明智之举。二是，美联储主观上希望尽量保持政策惯性。所谓“开弓没有回头箭”，美联储在9月大幅降息，而后经济和通胀数据立即反弹，已经被诟病为过度依赖数据、缺乏前瞻。鲍威尔本次讲话称，本次降息可以被视为“另一次行动”。三是，近期... 4
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10-30 01:10...只有同日讲话的戴利并未对未来的降息速度发表任何评论。值得注意的是，卡什卡利在讲话时提及“中性利率”上修的可能性，洛根的讲话还表达了对继续缩表的支持，施密德的讲话则是8月以来的首次，这些额外的信息有可能放大了市场的“鹰派”感受。三是，特朗普当选及共和党横扫的预期继续上升。Polymarket博彩网站显示，特朗普当选的押注... 4
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10-19 10:10...被指在移民、中东等关键问题上缺乏立场。例如，10月8日美国广播公司的“观点”（TheView）栏目中，在面对“过去四年是否采取过与拜登总统不同的举措”时，哈里斯回答“我什么也想不起来（Thereisnotathingthatcomestomind）”，被认为是灾难性的回答。四是，近期美国通胀担忧上升，特朗普被认为能够更... 5
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09-20 15:40...也不希望市场线性外推降息节奏。鲍威尔强调，本次降息并不意味着美联储“落后”，也说明美联储“不愿落后”。就业方面，鲍威尔强调当前就业已弱于2019年水平，但仍接近“最大就业”状态，没有看到衰退迹象；通胀方面，鲍威尔强调美联储还没有宣布抗击通胀的胜利，但是对通胀回落至目标水平很有信心。鲍威尔讲话后，市场修正“宽松交易”：1... 0
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08-23 21:10...她希望赋予联邦贸易委员会和检察官权力，追究他们认为存在价格欺诈行为的公司的责任。哈里斯认为，大型食品连锁店的生产成本已经趋于平稳，利润增长，但价格却居高不下。她还希望监管机构打击大型食品行业企业之间的并购，认为这些行为导致了食品价格的上涨。医疗方面，哈里斯希望能将每月35美元的胰岛素自付费用上限，以及即将出台的每年20... 0
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08-05 14:40...在岸、离岸人民币对美元汇率分别上涨386个、974个基点。拉长时间看，自7月25日出现单日大幅升值以来，人民币汇率波动上行的运行态势越来越明显。Wind数据显示，7月25日至8月2日，在岸、离岸人民币对美元汇率分别上涨0.84%、1.70%。在近期快速反弹之后，人民币汇率也来到了今年以来的相对高位。截至8月2日收盘，在... 0
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08-04 22:10...人民币汇率的变动同美元指数的变动是反方向的。可以观察到，与此次人民币大涨几乎同步的是，美元指数在8月2日大跌，滑落至103区间，最低时触及103.12。平安证券首席经济学家钟正生认为，人民币急升存在三大宏观基础：一是美元指数回落，二是中国稳增长政策加码，三是贸易顺差新高。此外，日元升值是人民币急升的触发因素之一。在钟正... 0
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08-03 03:30...加入了低息货币行列，和日元的相关性显著提升。近期全球不确定性显著提升，导致包括外汇市场在内的波动率抬升，催生了机构的金融杠杆压降需求。这也使得此前市场一度风靡的套息交易策略逆转，日元迅速重拾避险属性。“近期日元强劲升值，美股科技股调整，进一步催化日元套息交易平仓，对人民币产生了情绪上的牵引。”平安证券首席经济学家钟正生... 0
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08-03 02:40...二是国内稳增长政策加码，三是贸易顺差新高。此外，钟正生认为日元升值是人民币急升的触发因素之一。他解释称，2023年以来人民币与日元汇率保持了高度相关性，主要源于二者都具备了套息交易中低息货币的属性。尽管美中利差宽度不及美日利差，但人民币汇率今年以来的低波动状态，使得人民币作为套息货币的属性并不弱于日元，从而二者的走势逻... 5
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07-22 20:30...新兴和发展中区域制造业PMI小幅上扬，外需在发达国家的复苏与发展中国家的扩张之中保持稳健。发达国家的“再工业化”与发展中国家的“工业化”进程交叠共振，是本轮外需向好的根源。国信证券分析师邵兴宇在研报中指出，全球制造业库存周期上行的逻辑主线未被打破，与这一主线相一致，集装箱价格在6月出现显著上行，其中既有供给约束的问题，... 1
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07-07 19:20...针对市场信心和有效需求不足的问题，宏观政策应继续加码。大公报记者倪巍晨6月财新制造业产出呈现两年来最强劲扩张势头，消费品类继续录得尤为显著的增速，出口订单也继续增加。面对新业务量的增加，企业积压订单连续四个月攀升，部分企业选择增加用工，但其他企业仍有离职或裁员情况，6月整体用工量接近持平。为配合增产，财新制造业样本企业... 5
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06-08 20:00...市场对全年减息次数的预期从2.6次迅速下调至1.6次，带动美汇指数从104急升2%至106。新兴市场货币出现急贬，引发广泛关注，而美元兑人民币汇率仅略升0.1%。3）5月以来，随着全年减息预期稳定在一次，美欧经济预期差重新成为美汇指数的主导因素，带动美汇指数回落。市场对新兴市场的担忧随之缓解，新兴市场股市也强势反弹。后... 9
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05-03 12:30...这样的单品在夏日里是非常受欢迎的，白色T恤简单又实用，而且搭配起来也不容易出错。2，短袖针织衫短袖针织衫更是在今年的时尚圈中备受喜爱，如果你要选择一件合适的上衣，那么这种短袖针织衫就是不二之选。首先是短袖的设计能够展现出轻盈感，同时又可以通过这种针织衫来打造出温柔知性的美，穿在身上特别的柔软亲肤，想要显瘦的妹妹们快放心... 4
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05-03 12:30...但也没有“过度反应”。一方面，他承认，取得降息所需信心的时间可能比此前预期的更长，但并没有否认年内降息的可能性。另一方面，在面对“再加息”的讨论时，其称“不太可能”，强调政策主要关注保持利率的时间（而不是水平）。会后的记者问答环节，具体看：1）关于“再加息”。第一个问题是目前利率水平是否达到“充分限制性”，实则试探美联... 7
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08-30 22:40...但二季度发行节奏有所放缓。进入下半年以来，7月和8月（截至8月29日）新增专项债发行规模分别为1962.9亿元和5945.77亿元。可以看出，8月以来专项债发行明显提速。按照报告要求，今年新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕。由此推算，9月之前还有超过7000亿元新增专项债待发。“随着三季度稳增长压力增大，专项债加快... 2
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08-26 06:30...2023上半年新增非农就业累计达到162万人，较2015至19年平均水平仍高出42%；就业韧性下，美国非农非管理人员时薪同比平均增长5%，居民雇员报酬收入同比平均增长5.5%。二是，地产投资快速企稳，制造业投资逆势上升。美国新屋开工数量自2023年1月以来触底回升；美国私人固定投资中的制造业建设分项在2023年首两个季... 8
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07-29 14:50...因而未来10年期美债利率仍存在一定上行风险。鲍威尔表示更渐进的加息步伐并不意味着每隔一次会议加息一次，可能是三次会议中加息两次。明明认为，鲍威尔在鸽派表态的同时，也释放了一定鹰派信号。平安证券：加息预期不休美元不宜看空平安证券首席经济学家钟正生认为，从本次会议来看，美联储关于未来会否停止加息的信号，可能比多数投资者预期... 2
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07-27 18:40...远高于日本、美国和中国0.23、0.15和0.09美元／千瓦时的电价。这引发市场对于德国制造业发展高度的担忧。能源冲击对德国制造业的影响并未完全结束，德国制造业占比小幅下降。从订单情况来看，德国制造业最坏的时候可能已经过去。在能源危机较严重的2022年7月和12月，德国制造业订单同比下降14.6%和11.9%；到202... 5
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06-16 18:20...稳定房地产投资需要从居民需求端、企业信心端共同发力，政府可通过加大保障性租赁住房建为增量需求和资金提供者发挥积极作用。事实上，对于中国式现代化房地产的发展之路，特别是如何提高行业发展质量，探索地产发展新模式，专业学者、行业人士、企业高层等早已形成群策群力、共谋发展的氛围。商务部原副部长、中国国际经济交流中心副理事长魏建... 4
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