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01-07 12:40...新加坡标志性的鸡饭吸引着全球的名人和普通人。这道美食看似简单，就是将轻微煮过的鸡肉铺在松软的香米饭上。但海南鸡饭的味道在很大程度上依赖厨师的技艺，同时也取决于鸡肉的质量。在这道菜的发源地中国海南省，鸡饭美味的关键在于使用文昌鸡。文昌是海南的一座沿海城市，那里的文昌鸡非常有名，被称为海南四大名菜之首。据当地农业部门介绍，... 0
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01-07 12:40...直指问题的严重性，而最激进的经济学家克鲁格曼在其著作《现在终结萧条！》里则强调：在流动性陷阱中，需要各国政府增加开支，引领我们走出萧条。其在2023年的时候直接表示：美国应废除债务上限，不必还清所有债务。2024年6月美国国会预算办公室（CBO）预测巨额赤字将公众持有的联邦债务推高至2034年GDP的122%，2034... 0
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12-26 21:20...我们可以测算p期的的值，如果拒绝=0的原假设，就可以判断该期的债务率不可持续。2数据准备由于上述公式中涉及财政收入、财政支出、政府债务以及政府融资利率、经济增长速度，我们需要对这些数据作相应的分析。针对财政收支，分为广义和狭义。杨志勇在《中国政府资产负债表（2019）》里指出：“广义政府部门由几种常住机构单位组成：一是... 0
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12-05 08:40...企业的利润最大化动机（充分竞争）和某一要素的短缺（成本上升）激励技术进步，其对要素分配份额的影响由要素间替代弹性和要素投入比决定。而新结构经济学则反过来认为给定的要素禀赋结构决定了生产企业选择何种最优的技术路线（也即生产函数），一国经济发展过程一般呈现出资本短缺向富裕演变的过程，所以技术路线也是从劳动密集型向资本密集型... 0
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12-04 05:20...上述生产函数可以转化为如下方式：、和θ分别表示资本、劳动以及知识存量对技术增长的影响系数。最后我们可以得出：在拉姆塞模型中我们将部分知识算入到劳动投入量，在内生增长模型中我们需要将该部分剥离出来。因此这里的劳动量仍是经济活动人数。我们将数据带入方程，计算这些系数的大小，结果如下：=12.32%，调整后=5.6%。从回归... 1
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12-01 22:20...就有江苏、黑龙江、广西、湖南、辽宁、内蒙古、福建、江西、贵州、西藏、新疆等省份和哈尔滨、长春、银川、无锡等市积极参与，在互联网上掀起一波波倾听民声、汇聚民智的热潮。这些地方抓住网络平台优势，注重听取本地企业、群众声音，更握住了向全国乃至全世界问计地方高质量发展的钥匙。群众路线是我们党的生命线和根本工作路线。积极问计于民... 5
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12-01 22:20...对企业的定义、企业的性质做出了全面的阐述；《社会成本问题》（1960年）发明了交易成本理论。阿西莫格鲁及其合作者延续了第一批新制度经济学的方法，并于2001年发表著名论文《比较发展的殖民起源：一项经验考察》，用十分巧妙的方法，验证了制度在经济增长过程中的决定性作用，而该制度就是产权保护制度。更进一步，其著作《国家为何失... 2
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10-15 23:30...3个百分点至-20.4%（图10）。我们认为这可能是由于企业经营预期好转叠加理财赎回后的“持币观望”。M1同比超过一年半趋势性下行，从止跌企稳，到重新回升，可能还有更长的路要走。最后是（M2-M1）/M1进一步上升，这表明M1的改善没有M2快，或者说明金融资源的扩张传导到实体经济还相对较慢。我们理解相比于M2同比回升，... 3
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09-29 00:50...房地产产业的恢复有望提振经济整体活跃度，对白酒等食品饮料消费形成提振。从今年居民收入增长与居民储蓄数据来看，居民储蓄意愿较高，消费预期和消费意愿都有所下降。最近发布的一揽子政策，无论是从实际收入方面，还是从消费预期方面，均对消费形成支撑和利好，特别是对于食品饮料消费，将会形成直接的带动。真是涨起来了，啥都是利好；跌起来... 1
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09-29 00:50...CPI核心商品同比的降速明显快于工资下降速度。这可能与全球产能过剩有关，中国的耐用品价格增速也在下降，四季度也难以反弹。美国服务业仍表现出较为坚韧的增长趋势，非制造业PMI指数仍在扩张区间，根据新订单可以推测提出租金外的服务CPI同比在四季度保持平稳下滑态势。总体看，房租反弹+核心商品及房租外服务回落，我们预计2024... 0
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08-10 07:00...我们认为尽管当前PPI同比降幅收窄，但回升动力似乎有所转弱，一则国际大宗商品价格转为波动下行，二则国内需求回升信号暂不明朗。而CPI读数依然偏低，居住、交通等权重较高项目的拖累较为明显。我们认为提高通胀水平、达到通胀目标，更多仍需提高居民财富与收入增长预期、抬升消费需求。向前看，除了1500亿元左右超长期特别国债资金尽... 1
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05-23 19:30...略微抬升通胀。截至5月15日，WTI原油期货价78.8美元／桶，较4月有所下降，可能有助于减缓5月份通胀压力。但国际油价目前仍在高位，仅靠CPI能源的微调无法促使整体通胀回落。4月份美国住房通胀同比升5.5%，前值5.7%，贡献了通胀中的2.01百分点。一年前，2023年4月美国CPI同比升4.9%，住房贡献了其中的2... 12
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09-19 23:10...房地产市场调整周期下，卖地收入降幅扩大，导致政府性基金收入负增。1-8月，全国政府性基金预算收入3.4万亿元，同比下降15%，降幅继续扩大0.7个百分点。为配合财政刺激，政府性基金支出增加，同比降幅收窄。1-8月全国政府性基金预算支出5.72亿元，同比-21.7%，前值-23.3%。1中央和地方财政收入当月增速双双负增... 1
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09-13 17:10...8月份居民新增净存款（存款-贷款）3955亿元，与去年同期基本一致，明显高于2018-2021年水平。表明居民储蓄上升、债务扩张放缓的趋势不断加强。四季度看，我们认为货币、财政政策发力仍不可缺位：一则货币政策预计至少还有10BP的降息空间，二则一线城市可能进一步放松地产政策，促使地产销售回稳，三则财政政策也可能扩大赤字... 5
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09-02 11:20...认房不认贷措施效果下季显现剔除新出口订单指标的影响，PMI内需新订单指标继续小幅回升。可能主要是政府部门发力的结果，私人部门投资暂未明显回升。8月份，30大中城市商品房日均成交面积在28.9万平方米左右，比7月份继续减少，同比跌幅在30%左右。8月地产“认房不认贷”、降低存量房贷利率均有推进，广州、深圳月末相继宣布“认... 2
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08-24 22:20...股息率大约是3%-3.5%。我们跟踪测算的1930年以来美股盈利的增长率和实际GDP增速相差不大，年均值分别为3.17%和3.27%，但股息率年均值为3.7%，略微高于其预测水平。这一点可以从理论上进行推导，根据GGM模型（戈登股利增长模型），假设股利收益以固定g增长，那么：其中P是股价，D是期初股利，d是初始股利回报... 4
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06-25 15:20...这些地产相关税种收入增速的负增，可能就是地方财政收入压力加大的一个原因。财政收入增速的放缓也带来支出端的边际收紧。今年一季度财政靠前发力特点明显，二季度财政支出有所放缓。根据财政部数据，4月份一般公共预算支出占全年预算支出比重为6.7%，处于近年较低位，表明一季度“开门即冲刺”的支出进度初步放缓；5月份财政支出增速明显... 4
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06-16 15:40...在下半年美国经济展望报告中，我们判断，美国经济在衰退前或将经历一段高赤字、高通胀、高利率的脆弱平衡状态。美国联邦政府通过高赤字来驱动经济增长，进而导致通胀处于高位。但这种高赤字、高通胀形势就迫使美联储继续加息并维持高利率环境。我们认为，美联储可能在7月和9月分两次加息25bp，将联邦基金利率提升至5.75%。1美联储加... 10
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06-16 15:40...美国经济比预期的更为坚韧，通胀的回落速度并不理想，且比如人均可支配收入、房屋销售等一些指标显示出通胀有反弹压力，因此美联储紧缩周期并未结束。随着国债上限问题解决，美国政府迅速发行新债，财政部现金增加后，为继续扩张财政提供有力支撑，导致通胀无法按美联储合意的速度回落。我们认为，美国经济在深度衰退之前，可能经历一段高赤字、... 7
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06-10 04:20...实际上今年CPI环比已经连续3个月低于历史均值。5月核心CPI环比0%，同比0.6%，涨幅略有收窄，也一定程度反映需求内生动力不强。供应充足食品价转跌CPI食品方面，市场供应充足，虾蟹类、鲜菜、猪肉、鸡蛋和鲜果价格均环比下降，CPI食品环比-0.7%，同比回升0.6个百分点至1%。5月份猪肉价格仍在震荡区间，同比由涨转... 27
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05-14 01:10...转为负值，表明居民部门在净偿还。其中新增居民中长期贷款-1156亿元，负增现象仅在去年2月、4月出现过。我们理解这主要可能是居民提前还贷的影响。更重要的是，在一季度地产成交降幅持续收窄的情况下，4月居民长期信贷又出现净偿还，一定程度支持了我们前期观点——今年尽管年初地产修复速度快于市场预期，但全年地产可能仍在调整期。1... 12
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05-01 22:40...滞胀情况下流动性金融风险依然较大，经济危机预警不能排除。一季度GDP同比4.5%，好于市场普遍预期，今年完成政府工作报告5%左右的增长压力不大。正如我们在报告《GDP同比回升至趋势线上》中所述，一季度基建制造业投资的拉动、居民线下消费与地产的贡献均较明显。不过居民端汽车手机、地产链等耐用品消费回升力度仍不大，且青年就业... 32
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2025-01-08-13:14 GMT . 添加到桌面浏览更方便.
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