... 2023-11-24 04:50 .. 始于60年代初的第二次婴儿潮中出生的人口已经步入“退潮”期，60岁以上老人的数量增加，加大社会保障、医疗、养老等方面的支出压力，因此，政府部门还需要加杠杆。
所以，不能够仅仅关注当下资产负债表有否衰退问题，更要思考可能出现的问题应如何解决。
中国面临情况和日本当年并不一样，1994年日本“在失去三十年”开始之时，65岁以上人口超过14%，与中国的2021年一模一样，但1994年日本人均国内生产总值（GDP）水平已经接近4万美元，是现在中国人均GDP水平的3倍。
但1994年日本杠杆率水平非常低，现在中国杠杆率水平加上地方政府隐性债务大概在100%以上。
所以，面临两大压力：未富先老和未富先债。
今年很多行业在收缩过程中都出现流动性压力。
如10月狭义货币（M1）同比增长1.9%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个和3.9个百分点。
M1今年一路下行，说明企业的流动性非常 .. UfqiNews ↓
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