↖  美国国债200年：有借有还，越借越多..

[编按： 转载于 搜狐网/财经， 2020-04-11。 原作者： 小炒说 ， 原标题：美国国债200年：一出生就没打算还，却能越借越多。]

读懂美国经济，首先要了解国债，而不是美元。国债是美国财政的核心，一部美国通史，就是国债的发展史，正如美国经济学家约翰·戈登所言：

  “18世纪70年代，国债帮助我们赢得独立。18世纪80年代~19世纪60年代，国债为美利坚赢得最高的信用风评级，欧洲资金得以滚滚流入美国，协助美国经济快速增长。
19世纪60年代，我们凭借国债拯救合众国。 20世纪30年代，我们凭借国债拯救美国经济。 
20世纪40年代，我们凭借国债拯救世界。毫无疑问，美国国债不仅是美利坚无与伦比的福音，而且是全人类无与伦比的福音。”

一
美国生于国债，无意还清

1783年，独立战争结束，本该是庆祝胜利的一年，但美国国会议员在四处逃串：费城-普林斯顿-安纳波利斯-纽约，导致国会因人数不足而无法开会。
原因很简单：老兵讨薪，政府没钱，被迫逃债。
美国是靠举债打赢独立战争的，一出生就面临7500万美元的债务。这个数字是什么概念呢？根据统计，当时美国GDP1.6亿美元，债务的2倍而已。

更直观一点，同时期的欧陆霸主、全球老二、实行重税的法国，一年财政收入也就5亿里弗尔，7500万美元相当于4亿里弗尔。而当时的美国，只是一个极度贫穷的农业殖民地国家。这就好比，现在一个非洲国家，欠美国的钱相当于中国一年财政收入的80%。
总之，这是一个天文数字。

而且当时的联邦政府，是没有征税权权力的。江山是打出来的，但美国这个国家是商量出来的，先有人民再有政府，13州的大佬们极力防止中央政府干涉到自己的独立自由，不可能赋予联邦政府强大的征税权力，即使是独立战争期间，大陆会议（联邦政府的前身）也没有征税权力，靠各州的捐赠维持运作。
所以，靠征税来偿还是不可能的。

这就是美国与众不同的地方：还没开始征税呢，就背负巨额债务。一般国家都是先有财政收入，当收入无法覆盖支出时，才会去举债。美国刚好反过来，债务先于税收。
这些钱都是从法国、荷兰等欧洲国家借的，欠的钱总得还啊，总不能让欧洲再揍一次吧。
当时的英国将国债玩得炉火纯青，美国便就地取材，仿效英国建立国债制度。

国债有两个好处：1、公开透明，各州会比较放心；

2、由于购买者都是当时的富裕阶层，这就将上等阶层紧紧地团结在政府周围，将政府的兴衰与精英阶层的利益绑定在一起。

一举两得，政府和州都满意。
于是，国会将联邦政府的征税权和发债权写进宪法。1787年宪法第一条第八款指出，   “国会有权规定并征收税金……用以偿付美国国债并为合众国的共同防御和全民福利提供经费 ””以合众国的信用举债“。注意它的措辞，征税首先是为了偿债。

1790年，推出第一批美国国债，共计7100万美元，占GDP比重38%。由于金额巨大，美国也没打算彻底还清，而是趁此机会创立一个庞大永久的国债市场，不断地借新还旧，形成政府与金主的利益共享和风险共担的共生机制，彻底绑定大资本家。

从这里也可以看出，美国一出生就是大资本家控制的国家，他们是美国的最大债主，至今也是如此。
于是，一套以国债为基础的财政金融制度确立起来。策划者汉密尔顿被称为”国债之父   “，成为10美元纸币的头像。

美国诞生之初，就奠定了这个国家的基本财政逻辑：国债不是债务，而是财收收入的手段。它对国债和税收的理解，与中国完全不同。

以后的美国，政府一旦要花大钱了，一定是发债，而不是加税。1803年，美国从拿破仑手里购买路易斯安那，作价1500万美元，靠的就是在欧洲场发行5%利息的国债。

由于国债购买者都是大资本家，因此，联邦政府必须保持良好的信用，不能违约，说白了就是   “刚兑”，否则就会直接动摇统治根基。直到现在美债也没违约过。

由于那时的美国一穷二白，还比较注意国债规模的控制。1790～1800年，国债余额只增加1000万美元，占GDP比重17%。

二
史上唯一一次还清国债

美国曾经有过   “改邪归正”。

进入19世纪，美国民主主义崛起，平等自由大受欢迎，开启了第二次大觉醒的思想解放。

新世纪的连续几任总统，都认为国债是国家主义和富人经济特权。他们都主张削减联邦政府的财权，严格限制中央政府的权力，以财政盈余实现国债清零。
1800年至1812年间，杰斐逊和麦迪逊两任总统用财政盈余偿还国债，将国债余额减少一半，从8300万美元削减至4500万美元，占GDP比重仅为5.7%。
1812年至1815年，美英爆发第二次独立战争，美国再度依靠国债获得了战争的胜利。国债余额由4500万美元飙升至1.25亿美元，增长2.8倍，一度达到GDP比重的15%。

战争没有打断国债清零的历史进程。
1829年，极端民主主义者杰克逊就任总统，继承杰斐逊   “遗志”，坚持消除精英阶层的特权地位，杰克逊认为国债是特权阶级控制美国和剥削大众的手段，坚决实行国债清零。
到1836年，杰克逊用财政盈余还清了所有国债，这是美国历史上唯一的一次。
杰克逊的政策，极大损害了精英阶层的利益。1835年1月30日，杰克逊总统遇刺未遂，这是美国史上首次暗杀总统。凶手被判精神病，关入疯人院。

三
战争使国债重生，还债无期限

杰克逊总统的政策让大资本家感到后怕，他们联合起来组建辉格党，控制了这个时期的联邦政府。他们自然希望以国债团结在一起，控制这个国家的同时，分享经济发展成果。
1846年美国爆发墨西哥战争，吞并德克萨斯和加利福尼亚，战争花费高达6400万美元。1849年美国国债余额6310万美元。

从30年代开始，美国引入第一次工业革命，经济高速运行，在1860年南北战争爆发前，财政预算平衡，但国债余额几无变化，还是6500万美元左右。
这个时候的美国已经无意清除债务，不断借新还旧，将国债变成永续债。中国有句戏言：凭本事借的钱，为什么要还呢？很贴合美国大资本家的想法。建国之初的国债制度，重出江湖。

南北战争（1861-1865）造成60万人丧生，而当时的美国人口才3000万，十分惨烈。军费自然来自于国债，国债年发行量较1861年增长20多倍，国债余额在1863年就超过10亿美元，1865年战争结束后更是飙升到27.56亿美元，占GDP比重30%。税收仅占军费的9.3%。
在这场战争中，实行奴隶制经济的南方没有国债制度，又没法征税，便采取极具破坏性的发行纸币，总共发行了15亿，造成了灾难性的通货膨胀。期间，北方以国债集资，物价上涨80%，南方增长了90倍！南方不输才怪。

这就是国债与纸币的区别。国债是透支未来的购买力，纸币是透支当下的购买力，在操作空间上，国债优于纸币，其关键在于，要么以经济增长修复未来的购买力，要么以财政盈余消化国债，只有这样方能   “长治久安”。
战后，美国双管齐下，一方面以第二次工业革命加速经济发展，另一方实行财政紧缩，以财政盈余逐渐消化国债。

到19世纪末，各项工业指标飞速发展，GDP翻倍，达到200亿，并取代英国成为钢铁产量第一大国；国债规模也逐年缩小，美国还清了内战期间的国债，国债余额控制在19亿美元以内，占当时GDP的10%左右，处于安全状态。
即使和平时代，美国也无意消除债务，只是控制规模而已。这个思路持续至今。国债看起来有偿还期限，实际上是无期的。

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