智飞生物一季度净利跌近三成，去年九价HPV疫苗批签发量增超1.3倍

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... 2024-04-23 19:40 .. 全年净利润的个位数增长不及营收的双位数高增长。
    2024年第一季度财报数据与2023年业绩同时公布的还有2024年第一季度的财报，显示营业收入113.96亿元，同比增长2%；归母净利润14.58亿元，同比下降28.26%；归母扣非净利润14.55亿元，同比下降28.36%。
    为何净利润下跌这么多？智飞生物并未在一季报中直接说明原因。
    智飞生物代理产品和自主产品的批签发量作为国内民营疫苗公司的龙头企业，支撑智飞生物业绩的是多款明星代理品种。
    2023年1月，智飞生物与默沙东续签包括HPV疫苗在内的多款产品的代理推广协议，协议产品合计基础采购金额超过1000亿元。
    从2023年业绩来看，代理产品为智飞生物贡献了98.05%的收入，而2022年这一数字是91.4%。
    从具体产品层面，九价HPV疫苗批签发量暴涨136.16%至3655.08万支，四价HPV疫苗下降26.27%至 .. UfqiNews ↓ 1

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...81亿港元，而绿竹生物2022年6月C轮融资时，估值达44.20亿人民币，每股成本为23元人民币，按此成本计算，C轮融资者已浮亏34%.
    不过，当日港股生物医药板块普跌，发布研报称，医药行业估值跌破历史低位，2023年宏观和微观层面压制CXO板块估值的因素均有显著改善，市场情绪有望触底.
    绿竹生物唯一的基石投资者亏损更为严重.
    据悉，HarvestInternationalPremiumValue以发行价认购绿竹生物2000万美元的股份，上市首两日便亏掉一半，如此亏损速度在港股历史上也足以被记上一笔.
    根据招股书，基石HarvestInternationalPremiumValue为嘉实国际投资有限公司在2022年3月成立的基金，其91%管理层股份由嘉实国际资产管理有限公司持有，9%由嘉实国际投资持有.
    嘉实国际资产则于2008年在香港注册，为中国首十家获准成立的公募.. 05-10 08:50 ↓ 24

...8个百分点.
    历年财报显示，代理产品的成本结构中，采购费占比超90%.
    值得注意的是，2022年上半年，智飞生物代理产品的批签发量均同比上涨.
    其中，四价和九价的HPV疫苗同比涨幅分别为60.1%、379.34%.
    2022年，公司向默沙东实际采购226.75亿元，远高出约定129.41亿元的基础金额.
    换言之，智飞生物对2022年疫苗签发的形势判断有所偏差，进而向默沙东超额采购，或导致毛利率下滑.
    2021年，智飞生物代理产品的营业收入、采购成本分别为209.3亿元、145.75亿元，毛利率29.98%.
    对应同期批签发量，当年代理产品的销售、采购等均价分别为732元/支、510元/支.
    2022年上半年，销售、采购等均价上涨为828元/支、645元/支，毛利率下降为28.28%.
    由此来看，尽管智飞生物代理产品的销售均价上涨13.11%，但采购均价上涨26.5%，造成毛利.. 02-10 04:20 ↓ 20 ..UfqiNews