招商基金李湛评央行降准0.25个百分点：降准时机把握的非常巧妙提振市场风险偏好

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... 2023-09-16 23:10 .. 招商基金研究部首席经济学家李湛表示，本次降准时机把握的非常巧妙。
    从内部看，本次降准及时向市场注入流动性，缓解了9月中旬流动性地方专项债发行提速、季末税期高峰等因素的影响。
    同时，降准兼顾了近期存量房贷利率下调、降低二套房贷LPR加点下限等政策诉求，有利于维持银行息差在合理空间。
    从外部看，在9月11日外汇自律市场专题会议后，人民币汇率有所企稳，并且即将举行的美联储9月议息会议大概率不会加息，宽松的外部制约有所缓解。
    详情如下：9月15日央行降准0.25个百分点，是今年的第二次降准，幅度与上次相当，下调后金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。
    本次降准超市场预期，因之前并没有以总理或国常会提前“吹风”的形式透露，这在19年以来尚属首次。
    今年货币政策体现出政策“排头兵”的作用，本次降准意味着中央政治局会议后各项稳增长政策持续出台。
    本次降准时机把握的非常巧妙。
    从内部看 .. UfqiNews ↓ 1

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第 2 章理解市场有效性及局限性理论和实践在理论上没有什么不同，但在实践中却有.
    约吉·贝拉 20世纪60年代，出现了一种新的金融投资理论，因其发源于芝加哥大学商学院，故以“芝加哥学派”而闻名.
    作为1967~1969年的芝加哥商学院学生，我发现自己位于这一新理论的起点上，它极大地启蒙并影响了我的思想.
    这一理论包括在投资领域中逐渐成为重要原理的概念：风险厌恶、波动性、风险调整收益、系统与非系统风险、α系数、β系数、随机漫步假设以及有效市场假说.
    （所有概念将在后文逐一陈述.
    ）在这一理论提出之初，有效市场假说概念已被证实对投资领域有着特别重要的影响，重要到值得单独用一章的篇幅来讨论.
     有效市场假说指出：市场中有许多参与者，他们分享大致相等的信息渠道.
    他们聪明、客观、有高度积极性并辛勤工作.
    他们的分析模型广为人知并被广泛采用.
    由于参与者的共同努力，信息完全并且迅速地在资产的市场价格上反映出来.
    由于市场 ... 投资最重要的事-5：第 2 章理解市场有效性及局限性 ⟶

... 04-19 05:56 , 2645 , 177 ..
----中文版序言很高兴看到本书翻译成中文.
    过去5年里我常到中国访问，与中国的投资专业人士交流.
    我发现人们渴求投资理念，并且对我书中所涉及的内容有着良好的接受力.
    这对我来说意义重大，因为早在20世纪60年代，我在美国宾夕法尼亚大学辅修亚洲研究时，我便初次接触到亚洲思想，亚洲思想因素影响着我的投资理念的方方面面.
    接受是我的重要主旨之一：接受周期与变化的必然性，接受事物的随机性，从而接受未来的不可预知性与不可控性.
    接受能够带来平静，在其他投资者失去冷静的时候，这是一笔伟大的财富.
    接受的结果便是在投资中拥有行之有效的耐性：对新投资策略的引入与新客户关系的巩固所需的时间保持耐性，也对正确的投资策略得到证实的时间保持耐性.
    接受、平静与耐性，都是令我深受触动的中国思想的精髓.
    迄今为止，我到中国访问的时候一直接触到这些思想，我期待在今后的访问中能够接触到更多.
    一种有效的投资 ... 投资最重要的事-2:内容目录 ⟶