... 2023-06-24 04:40 .. 重要是美国货币政策周期必然切换，但是美联储降息不代表美股不会继续走低，因为等到美国降息之时或许美国经济已经衰退。
美国经济衰退的风险正在不断增大，NewYorkFed6月披露的模型结果预计未来1年美国经济衰退风险概率高达约70.85%。
经济波动引致的上市公司盈利变化可能在报表披露季节给股市带来不确定性。
我国二季度经济复苏不及预期将直接导致A股和港股半年报披露季节的股市不确定性，叠加股市若逐步反弹到前期高点或将在Q3面临一定的套牢盘抛售压力，届时我国经济复苏的情况将至关重要，而这既要靠经济自身的修复过程，也要靠经济政策的支持。
我们认为我国经济长期向好，港股下半年可能有跌出来的机会。
下半年这种机会如果类似（趋势类似不一定点位类似）去年10月出现大底、11月开启牛市的情形，则是投资的重要胜负手。
但目前仍然无法判断今年全年的最低点在几月出现，这取决于国内政策和海外风险 .. UfqiNews ↓
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中国改革开放经济发展的神话及高速GDP的破灭-3 出门之前，简单说说 QE.
所谓的 QE，就是美联储推出关于美元的量化宽松政策，简单的说就是加大美元市场供应，也就是印钞.
也就是人为促使美元贬值.
如果 QE 推出，那就不得了了.
首先，目前国际大宗原材料基本是以美元为结算单位.
美元贬值必然带来国际大宗原材料价格上涨，这绝对是对世界经济复苏最严重的负面消息.
可以预见，一旦 Q3 真正推出，大部分国家股市必然大跌，（美国股市反而会上涨）
对中国而言，Q3 推出负面影响也非常大.
国际大宗原材料 价格上涨，会给中国带来输入型通货膨胀，从而带动整体物价上涨，本来目前中国经济就急剧下滑，通货膨胀再加剧，真正就是双鬼拍门，祸不单行了.
可以预见，房市将强劲复苏，破坏高层整个经济棋局的构架.
但是，目前的 Q3 不过每月投放区区 400 亿美元，象征意义大于实际意义，对市场的影响非常有限，我认为在未来一段时间内——除非美国经济出现重大问题，否则大规模推出Q3 的可能性非常小.
美国人多聪明啊，目前全球经济低迷，如果不推出 Q3，就可以大量吸引全球资金流向美国，从而带动美国经济增长.
即使是管理层现在也认识到——传统的发展模式，或者说中国的 GDP 神话的模式已经破产.
传统的中国经济发展模式 2 个基本前提条件目前都不成立.
其一，农村有足够的剩余劳动力.
由于错误的计划生育一刀切的政策，目前农村已经没有什么剩余劳动力了.
身强力壮的基本都出去打工，农村剩下的基本都是老弱病残.
这些人口转移到城市不是红利而是负担.
在这个意义上中国的人 口红利目前基本消失.
其二，城市可以提供足够的工作岗位给农村转移的剩余劳动力.
由于世界经济的低迷以及欧洲债务危机，目前我们的出口形 ... 中国改革开放经济发展的神话及高速GDP的破灭-3 ⟶
11-28 03:31 , 10150 , 146 ..
[編按： 轉載于 今日頭條/李律302， 2023-08-19. 整理辜朝明演讲:日本经济兴衰教训及对中国的影响.
]
辜朝明演讲:日本经济兴衰教训及对中国的影响
朝明先生是野村综合研究所的首席经济学家.
在1984 年加入野村之前，辜先生是纽约联邦储备银行经济学家以及美联储理事会的博士研究员.
基于对美国大萧条和日本 “失去的三十年”的研究，辜先生是著名的“资产负债表衰退”理论的鼻祖，曾为多位日本首相提供咨询.
根据他在美国的理论和经验，探讨如何最好地应对日本的经济和银行危机 .
今天他的演讲将讲述，日本经济兴衰的教训及其对中国的影响.
下为辜朝明发言正文.
（注：本文根据辜朝明 2023年6月27日在东吴证券（香港）策略年会发言实录整理）
非常感谢邀请我参加这个非常重要的活动.
正如我所介绍的那样，我是在 1984年从纽约联邦储备银行调到日本的.
这个时期非常重要，因为那时日本开始进入泡沫时期.
日本的泡沫绝对是巨大的.
我从纽约联储转到野村证券的原因是，有一位日本人来到纽约联储，他们想要一个能够告诉日本人，当金融市场自由化时，会发生什么的事，而美国领先日本几年实现了金融自由化，所以他们希望我能在那里工作2年.
这样，我就可以告诉他们，随着金融市场自由化，日本人可以期待看到什么.
而且我真的没有打算留在日本，因为我研究生毕业后的第一选择是纽约联邦储备银行.
我打算在那里长期工作.
但是当我到达日本时，我意识到当时的日本像 5-10 年前的中国一样处于世界之巅，当他们的经济非常强大时，日本公司击败了欧洲公司、美国公司.
因为日本公司在产品质量、价格、设计等方面都优越得多.
日本人将在世界各地拥有如此多的资产，也许你可能听说过日本人购买的的洛克菲勒中心，高尔夫球 ... 辜朝明演讲:日本经济兴衰教训及对中国的影响 ⟶
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