人民币外汇期权：发展方向和交易策略

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... 2023-04-20 23:10 .. 这五种期权里各有不同期限的报价，这些报价共同组成了银行间外汇期权市场波动率曲面。
    这五种期权可以分为三个大类：ATM期权、蝶式期权和风险逆转期权。
    ATM期权价格决定了波动率曲面的高低位置，蝶式期权决定了波动率曲面的凸度，风险逆转期权决定了波动率曲面的偏度。
    以2019年为例，全年汇率双边波动趋势加强，汇率波幅达到4950点，在这样波动性的市场中，通过买入ATM期权持有波动率多头是较为理性的选择。
    ATM期权是由一笔看涨期权和一笔看跌期权组成，两笔期权的买卖方向相同，执行价格一致，并且等同于同期限的汇率远期价格。
    不管市场汇率是朝升值方向还是贬值方向变动，该策略都能够为银行参与者带来丰厚的利润。
    当汇率朝升值方向变动时，买入看跌期权将会行权；当汇率朝贬值方向变动时，买入看涨期权将会行权。
    该策略的风险在于如果市场波动较小，ATM期权多头将承担Theta损失，特别是临近到期 .. UfqiNews ↓ 15

... 06-13 09:14 , 9101 , 372 ..
[编按：转载于知乎网/伦敦K小姐， 2022-12-07. ]

如何炒外汇: 外汇交易入门

本篇摘要：
外汇（FX）市场是交换本国货币的全球市场.

由于贸易、商业和金融业务遍及全球，外汇市场往往是世界上最大、流动性最强的资产市场.

货币作为汇率对相互交易.
    比如：EUR/USD 是用于交易欧元兑美元的货币对.

外汇市场以现货（现金）市场和衍生品市场的形式存在，提供远期、期货、期权和货币掉期.

市场参与者使用外汇来对冲国际货币和利率风险、投机地缘政治事件以及分散投资组合等.

（全文硬核干货，建议收藏阅读，觉得有收获，可以在文章底部点赞，感谢）

什么是外汇市场？
外汇是出于各种原因将一种货币转换为另一种货币的过程，通常用于商业、贸易或旅游.
    外汇是全球最大的金融市场，根据国际清算银行（各国央行的全球银行）的 2019 年三年期报告，2019 年外汇日交易量达到 6.6 万亿美元，超过纽约证券交易所200多倍！
外汇市场是交易货币的地方.
    货币很重要，因为它们使我们能够在本地和跨境购买商品和服务.
    国际货币需要兑换才能进行对外贸易和商业活动.

假设你居住在美国并想从法国购买奶酪，那么你或你购买奶酪的公司必须以欧元(EUR) 向法国人支付奶酪费用.
    这意味着美国进口商必须将等值的美元(USD) 兑换成欧元.


旅行也是如此.
    在埃及的法国游客不能用欧元支付参观金字塔，因为它不是当地接受的货币.
    游客必须以当前汇率将欧元兑换成当地货币，即为埃及镑.

这个国际市场的一个独特方面是没有中央外汇市场.
    相反，货币交易是通过柜台(OTC) 电子方式进行的，这意味着所有交易都是通过计算机网络在世界各地的交易者之间进行的，而不是在一个集中的交易所进行.
    该市场每 ... 如何炒外汇: 外汇交易入门 ⟶

... 10-03 03:02 , 106 , 286 ..
【二】卅年风雨一般而言，各国央行主要是通过三种形式发行基础货币：第一，向商业银行提供借款，第二，以人民币兑换各经济主体挣回来的外汇，第三，向政府或各国字号单位提供借款.
    这三种方式发行的基础货币之和，再加上其它一点零零碎碎的资产，就是央行的总资产.
    从这个意义上来说，央行总资产，与基础货币发行量，是基本等同的.
    对美国这样的国际货币发行国来说，正如我们在第一章所讲述的，第三种方式是最主要的货币发行方式，比如2011年，美联储29300亿美元的总资产中，持有美国政府各类债券26224亿，占总资产的比值达到89.5%.
    到2017年7月，美联储总资产45120亿，其中持有美国政府各类债券42423亿，占比94.0%.
    这其实就是美国以政府债形式发行基础货币，美国政府的信用，就等于美元的信用，两者之间是相互绑定的.
    & ... 两脚羊殇歌——2017，开不动的印钞机-2: 卅年风雨 ⟶