黄金交易提醒：“大佬”发声，多头“瑟瑟发抖”，金价短线偏空

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... 2023-04-20 04:20 .. 但鉴于通胀率远高于美联储2%目标的两倍、劳动力市场持续强劲以及过去几周银行业压力显著缓解，降息的可能性似乎小于加息。
    通常反映近期利率预期的美国两年期国债收益率，在过去一个月飙升近75个基点，因仍然强劲的数据降低了降息的可能性。
    接受路透调查的105位分析师中，有94位或近90%预测，美联储将在5月2日至3日的会议上将指标利率上调25个基点至5.00%-5.25%的区间，符合市场定价。
    除此之外，100位分析师中有59位预计美联储至少在今年内将维持政策利率不变。
    只有26位受访者认为2023年结束时会降息，这与市场预期相似。
    美银证券首席美国经济学家MichaelGapen表示，“在数据方面，尽管3月份通胀放缓，但要回到2%的目标还有很多工作要做。
    我们维持首次降息落在2024年3月的看法。
    如果金融体系的压力在短期内减轻，我们不能排除更强劲的宏观数据将导致美联储在5月之 .. UfqiNews ↓ 16

... 10-06 16:01 , 170 , 250 ..

中国的房价真的不会跌

好，现在我们知道中国的房价存在了泡沫，观点的核心支撑就是住房持有成本和出租收益率的高度不匹配.
    那么有没有办法解决这个问题呢？其实也很简单，让房价跌下来，或者把房租涨上去，这个收益率不匹配的问题，就解决了.
    但是房价是不可以跌的，我在第一段分析土地财政时和你们说过，现在的地方政府利用土地信用，借了大量的开发贷，这些都需要地价的信用进行支撑，房地产市场万万跌不得，暂时不卖地那点小钱还没啥，关键这是这是地方政府连环信用融资体系的核心基础信用，一旦有所损伤，极易引起连锁崩溃.
    那么能不能把房租涨上去呢？这一点政府尝试过，不过失败了.
    根本原因是生活在大城市的租客，其房租已经占到了月收入的30%甚至50%，房租根本没有翻倍，甚至翻倍再翻倍的空间和可能性.
     我研究了过去5年的房租和平均工资的关系，全国在过去5年里，房租的涨幅和居民可支配收入的增长曲线几乎完全一致，都涨了差不多50%，年均7%~8%左右.
      ... 中国房价有泡沫，但它真的不会跌-3 ⟶

... 07-03 02:55 , 9134 , 146 ..
资产负债表衰退：对日本经济迷局辜朝明看对症状开错药方-3

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一代人辜朝明认为，货币政策是无效的.

这说明他并不完全理解资产负债表衰退与利率之间的关系.
    债务-通缩螺旋对政策利率下行具有强大的牵引力.
    当时危机爆发时，资产迅速缩水，而债务具有刚性，资产负债率大增；
由于经济陷入通缩，投资需求坍塌，自然利率下跌，如果政策利率不下调，市场真实利率和实际债务负担反升，债务风险进一步加大，将市场推入债务-通缩螺旋.
     1990年泡沫危机爆发后，股票和房地产价格大幅度缩水，自然利率下降，当时日本央行反应慢、未降息，企业实际债务负担反而增加、快速暴雷.
    1991年，日本央行慌不择路、快速降息，然后一路降息、直至零利率、负利率.
     实际上，过高的债务绑架了货币政策，债务-通缩螺旋牵引着政策利率下行，央行不得不降息.
    我将这个过程定义为 “债务-通缩-降息”.
    降息或许“无效”，但不降息更危险.

央行追寻自然利率降低利率，在帮助企业 “洗债”，促进企业资产负债表修复.
    降息洗债的本质是一种央行主导的集体“债务特赦”.
    企业扩表时，央行前主导了一场“债务冲锋”，奖励了银行系统；后主导了一场“债务特赦”，惩罚了银行系统.

央行降息的另外一个重要任务是避免资产价格崩溃.
    债务过高是资产负债表衰退的根本原因，资产价格崩溃是诱因，它直接摧毁资产负债表，将市场推入债务-通缩螺旋.
    日本泡沫危机的问题，一是过度举债，二是资产价格一溃千里.
    一旦价格崩溃，信用崩塌，企业再难扩表.


辜朝明并未意识到货币政策在防止资产价格决堤中的重要性.
    辜朝明说，前美联储主席伯南克看了他的书，然后实施了救市政策.
    但是，伯南克的政策效果，并不是辜朝明理解货币政策支持财政刺激，而是防 ... 资产负债表衰退：对日本经济迷局辜朝明看对症状开错药方-3 ⟶