中东主权基金加码中国股权投资：项目直投比重增加美元募资或迎来新春天

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... 2023-04-17 23:50 .. 如今他们更愿采取LP直投或项目跟投措施，直接参与中国高科技企业股权融资。
    究其原因，他们注意到PE基金受存续期影响，有时只能要求投资企业“流血上市”以实现项目退出与基金到期清算，但这导致投资回报率大幅下降。
    在这种情况下，他们干脆通过项目直投方式，可以更长时间地支持科技企业发展并找到良好的IPO窗口期，实现更可观投资回报。
    此外，尽管中东国家主权财富基金“财大气粗”，但他们也日益重视中早期项目投资，此举一方面能有效对冲他们中后期项目高估值投资风险，另一方面能捕捉中国新的独角兽企业获取更高回报。
    加码直接投资与项目跟投中东国家主权财富基金加码中国市场股权投资，无疑给国内创投市场注入“新活力”。
    比如近期沙特公共投资基金（PublicInvestmentFund,SaudiArabia，PIF）通过旗下SavvyGamesGroup斥资2.65亿美元投资电竞企业——英雄体 .. UfqiNews ↓ 4

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01-14 02:54 , 7023 , 174 ..
[编按：转载于新浪网/财经/意见领袖殷剑峰， 2023-01-11. 为什么中国人不消费？]

经济发展的终极目的是消费，投资只是手段.
    投资减少了今天的消费，是为了增加明日的消费.
    消费不仅是目的，而且，消费也决定了投资是否有回报.
    如果一个经济体的投资越来越多，消费越来越少，那么，投资的回报率也会越来越低.
    最终，没有消费支撑的投资也将难以为继.

然而，观察2012至2021年间主要国家的GDP需求结构，中国居民消费率（居民消费/GDP）只有可怜的38%，低于全球平均水平18个百分点，投资率（资本形成/GDP）则高了19个百分点.
    与发展阶段相同的中高收入国家相比，中国居民消费率低了9个百分点，投资率则高了11个百分点.
    与高收入国家、尤其是美国相比，消费低、投资高的特点更为显著.

1、决定居民消费率的两大因素
对GDP需求结构的跨国比较似乎表明，中国人就是巴尔扎克笔下吝啬的葛朗台，贪恋财富，却节衣缩食、锱铢必较.
    真的是中国人过于 “吝啬”吗？我们可以将居民消费率进行一个分解：
居民消费率=居民消费/GDP
=（居民消费/居民可支配收入）◊（居民可支配收入/GDP）
=居民消费倾向◊居民收入占国民收入的比重
所以，居民消费率的高低取决于两个因素：其一，消费倾向，这等于每一元可支配收入中用于消费的比重；其二，国民收入中居民可支配收入的比重.
     ... 为什么中国人大多不消费而多储蓄？ ⟶

... 02-21 01:34 , 7638 , 161 ..
中国印钞机的轰鸣声：央行发行的钱都去哪儿了？-2

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中国瓦格纳加速期
财政的钱都去哪儿了？
在中国，货币政策很大程度上支持财政政策，政府债券融资工具、结构性和政策性工具促使央行货币政策愈加 “准财政化”.
    财政口发出需求，货币口提供资金保障.
    与美联储相比，中国央行更少采用公开市场操作，更多使用信用扩张、利率政策来满足财政口的资金需求.

银行口的资金通过债券市场、融资平台、土地拍卖和税收系统进入财政口后，财政的钱去哪儿？可以从三个指标来看财政支出：
一是公共福利支出：福利支出占财政支出的比重约为35%，而世行统计数据显示，德国福利支出占财政支出的比重为82.5%、西班牙80%、日本68.9%、美国65.5%、韩国64.1%，新兴国家的俄罗斯67.7%、南非58.9%、印尼56.5%.

2022年教育、卫生健康、社保和就业的公共支出占一般公共预算支出的37.7%，其中防疫需求推动健康支出22542亿元，比上年增长17.8%.

二是公共投资支出：公共投资占社会投资的比重约为36%，而国际货币基金组织统计数据显示，德国公共投资占社会投资的比重为10.9%、意大利13.5%、韩国15.4%、英国15.6%、法国16.2%、美国17.2%，新兴国家的巴西18.2%、印度22.3%.
    （注意，这个指标是占社会投资的比重而不是占政府支出的比重）.

2022年，政府性基金预算支出（主要用于公共投资）11.05万亿，加上农林水、交通运输、节能环保、文化旅游体育四项共计支出4.37万亿，二者合计占广义财政支出（一般公共预算支出+政府性基金预算支出）的比重为41%.
    全年，固定资产投资57.21万亿元，其中国有投资占比为45%.
    可见，公共投资和国有企业投资的比重还在扩大.
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