财经分析/美联储还不着急于“防风险”李灵修

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... 2023-04-16 11:00 .. 银行资产端的收益率通常比负债端上升更快，美国银行业整体淨息差其实有所上升。
    今次暴露问题的三家美国银行（硅谷银行、签名银行、第一共和银行）都存在共性，就是客户结构单一，无形中增加了负债端的风险。
    其他大型银行则没有这方面的顾虑。
    其二，多数银行会把手上的债券持有到期。
    FDIC（联邦存款保险公司）此前报告称，截至2022年底，美国银行业未实现的债券损失达6200亿美元之巨。
    该数据进一步加剧了市场恐慌。
    但须注意的是，大型银行通常采取持有到期（HTM）的会计处理，单纯因利率变动导致的账面价值损失，并不是真正的价值减计，只要等到债券到期后慢慢偿还即可，风险完全可控。
    其三，本轮银行危机其实可以帮助联储抗通胀。
    在本次议息会议后的记者会上，鲍威尔不断向外界强调，信贷紧缩的影响恰恰符合“我们正在做的事情”。
    这是因为，市场恐慌情绪会带来通缩效应（disinflationaryeff .. UfqiNews ↓ 3

... 10-01 16:19 , 62 , 262 ..
三个环节：地方政府卖地、银行贷款、开发商在二级市场销售地方政府卖地之后，剩余的风险和收益都归银行和开发商地方政府卖地的款则用于地方广场，地铁，公路之类的建设和权贵的挥霍.
     地方政府只负责卖地，是无风险的买卖.
    当然还有人企图利用流氓无产者和无知群众的群情激奋来进一步收取房产税来提高地方政府收入.
    税收从来都是向下游转嫁的，政府多收出来的钱一定是通过最下游的房租来体现.
     当然，也有很多明白人士大声疾呼反对房产税.
    自古而今，即使最辉煌的朝代，最被广大群众津津乐道的太平盛世，普通群众也仅仅只是解决了温饱而已，包括贞观、文景、康乾.
    国家的富庶都是以老百姓勒紧裤腰带为代价的.
    所以，政府是不会理会部分明白人反对房产税的呼声的.
     真正对房产税的顾及来自于地方政府对土地出卖前途的担忧，真是鱼与熊掌不可兼得.
    尽管流氓无产者和无知群众的呼声很 ... 2010年的房地产调控，我们收获了什么？写在房价暴涨前-3 ⟶

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03-21 10:34 , 586 , 234 ..
02 美股下跌最快的阶段是流动性危机造成的
　　2008年金融危机期间流动性紧张的局面通过多个指标可窥见一斑.
    　　1、LIBOR-OIS利差、FRA-OIS利差　　衡量银行间流动性的指标是LIBOR-OIS利差，FRA-OIS利差.
    　　LIBOR是伦敦的银行进行同业拆借形成的利率，代表了银行间无担保的短期融资成本.
    LIBOR会受到银行体系流动性和市场预期的影响，同时也包含了交易对手的违约风险，因此LIBOR=无风险利率+信用风险溢价+流动性风险溢价.

　　FRA是远期利率协议，会影响各贷款类金融工具利率，反映了银行或企业未来进行资金借贷成本的预期.
    　　OIS是隔夜指数掉期，在美元的利率掉期交易中，一般以联邦基金利率作为浮动端利率，以OIS利率作为固定利率进行互换.
    由于OIS仅涉及差额支付、不涉及本金交割、基本没有违约风险，所以OIS一般作为无风险利率的参考.

　　基于以上各利率的差异，我们一般可 ... 美國美股下跌的逻辑与中國A股见底的信号-2 ⟶