鹰眼预警：济川药业应收账款增速高于营业收入增速

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... 2023-04-11 04:10 .. 72亿元，同比增长26.47%；经营活动净现金流为26.21亿元，同比增长38.35%。
    结合经营性资产质量看，需要重点关注：•应收账款增速高于营业收入增速。
    报告期内，应收账款较期初增长34.11%，营业收入同比增长17.9%，应收账款增速高于营业收入增速。
    项目202012312021123120221231营业收入增速-11.17%23.77%17.9%应收账款较期初增速4.87%8.99%34.11%二、盈利能力层面报告期内，公司毛利率为82.91%，同比下降0.43%；净利率为24.14%，同比增长7.27%；净资产收益率（加权）为21.91%，同比增长7.09%。
    结合公司经营端看收益，需要重点关注：•销售毛利率下降。
    报告期内，销售毛利率为82.91%，同比下降0.43%。
    项目202012312021123120221231销售毛利率81.67%83.2 .. UfqiNews ↓ 1

...02亿营业收入增速50.71%-8.95%-5.37%税金及附加增速133.64%77.66%35.34%结合经营性资产质量看，需要重点关注：•应收账款/营业收入比值持续增长.
    近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为19.87%、22.96%、23.6%，持续增长.
    项目202012312021123120221231应收账款（元）6959.1万7318.53万7120.4万营业收入（元）3.5亿3.19亿3.02亿应收账款/营业收入19.87%22.96%23.6%•存货增速高于营业成本增速.
    报告期内，存货较期初增长34.68%，营业成本同比增长5.88%，存货增速高于营业成本增速.
    项目202012312021123120221231存货较期初增速-82.49%192.94%34.68%营业成本增速54.87%-19.85%5.88%•存货增速高于营业收入增.. 03-17 20:00 ↓ 27

...经营活动净现金流/净利润比值分别为2.38、0.01、-0.33，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势.
    项目202012312021123120221231经营活动净现金流（元）62.81亿-4030.4万14.8亿净利润（元）26.35亿-44.73亿-45.15亿经营活动净现金流/净利润2.380.01-0.33二、盈利能力层面报告期内，公司毛利率为-0.36%，同比增长93.19%；净利率为-8.57%，同比增长10.34%；净资产收益率（加权）为-13.77%，同比下降38.53%.
    结合公司经营端看收益，需要重点关注：•销售毛利率较为波动.
    近三期年报，销售毛利率分别为20.67%、-5.99%、-0.36%，同比变动分别为24.4%、-128.95%、93.19%，销售毛利率异常波动.
    项目202012312021123120221231销售毛利率20.67.. 04-01 23:10 ↓ 26 ..UfqiNews