箭在弦上！日本随时可能干预，日元回报率或许很高

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... 2024-03-28 16:40 .. 据渣打银行全球G10外汇研究和北美宏观策略主管StevenEnglander透露，日本政府或许已经“非常非常接近”干预日元的行动。
    他认为，日本政府可能是在等待的利率政策变动，或是为了应对日元过度波动的可能后果。
    日元兑美元周四在151.50附近交投，前一交易日跌至34年来的最低水平151.97。
    这一局面引发了市场对于日本可能干预日元的猜测。
    市场对于日本政府的具体行动持谨慎态度，但内阁官房长官林芳正表示，政府不排除采取任何措施来控制的过度波动。
    日本央行上周结束了负利率制度，取消了收益率曲线控制政策，但这些举措对于阻止日元走软几乎没有作用。
    与此同时，美联储维持了基准利率不变，并暗示了将在年底前多次降息的计划，这使得市场对于未来的走势更加猜测不定。
    在这一动荡的局势下，市场和投资者都在期待着日本政府的下一步行动。
    技术面看，美元/日元技术面依然看涨，有望突破152.00 .. UfqiNews ↓ 2

... 08-26 03:05 , 4101 , 132 ..
[编按：转载于新浪网/财经/意见领袖专栏作家吴敬琏， 2022-08-25.]

在本丛书（由孙冶方经济科学基金会支持翻译的文献《泡沫/通缩时期的日本经济与经济政策》）所涵盖的    “泡沫和通缩时期”（从20世纪80年代中期到本世纪初期），日本经济经历了前所未有的巨大波折.
    先是日元大幅度升值，然后是地产、股票等资产价格飞涨和泡沫经济的极度膨胀，最后随着泡沫瞬间破灭，日本经济陷入超过十年的长期萧条.
    因此，这一时期就成为现代日本乃至世界经济史上具有标志性意义的节点，而研究这20来年日本经济发展的起伏变化和日本当局政策应对的得失，更是日本乃至国际经济界和学术界经久不衰的热门话题.

　　这一时期起始于1985年.
    当年9月，经过长时期的艰难谈判，法国、联邦德国、日本、英国、美国等 “五国集团”在纽约的广场饭店签订协议，约定通过它们的协同行动，实现日元、德国马克等“非美元货币对美元的有序升值”，以纠正美元高估和全球金融系统失衡.
    广场协议签订以后，美元对日元的汇率迅速从1美元兑250日元左右上升到1美元兑200多日元.

1986年1月，又突破广场协议谈判时日方认为可以接受的200日元，并继续奔向战后汇率的新高点.

　　这时，日本当政者受到两方面的压力：一方面，作为日本经济支柱的汽车、家用电器、半导体等出口产业认为，日元升值将会损害本产业的出口竞争力，因而表现出对自民党政府支持日元升值的不满.
    同时，日本许多媒体也跟风对日本政府支持日元升值政策进行声讨.
    反对党和自民党内的升值反对派政治活动家甚至企图利用这种情势把时任首相的中曾根赶下台.

另一方面，广场协议生效后，美国继续对日本施加压力，要求后者承诺通过扩大内需来降低仍然居高不下的日方经常账户顺差和美方经常项目逆差.


　　面对国内外的压力，中曾根首相邀约18位资深官 ... 日本经济泡沫/通缩时期经济政策的启示 ⟶

...基准日本10年期国债收益率达到7年来的最高水平，实际上使长期借贷成本翻了一番.
    美元涨势已结束？分析师称，日本央行此举可能会降低市场对美国国债的需求.
    日本是全球最大的美国国债海外持有者.
    过去几个月，日本一直在减持美国国债以捍卫日元汇率，因为日元兑美元汇率一度下跌了约25%，对冲成本也大幅上升.
    由于加息以遏制处于40年高点的通胀，美元今年已上涨9%.
    美元兑日元的涨幅最大，因为日本央行控制长期国债收益率的政策拖累了日元.
    随着、和澳洲联储等其他央行纷纷加息，美元回落.
    衡量美元对六种主要货币的美元指数或将创下2010年以来的最大季度跌幅.
    但到目前为止，美元可以依靠其对日元的优势来延长其牛市.
    法国()外汇策略主管KitJuckes表示，美元自1985年2月以来的第二大涨势实际上已经结束.
    他表示：“无论我们如何美化这个世界，美联储正在慢慢走向加息周期的终点.”
    “加息的幅度.. 12-22 03:10 ↓ 35 ..UfqiNews