“反弹一周，两日跌没”！黑色板块发生了什么？

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... 2024-03-28 12:40 .. 现货市场信心不足，近期全国建材日成交在10万—16万吨之间，远低于往年17万—20万吨的水平，成交低迷。
    我们根据钢联周度数据测算出螺纹钢及线材今年以来累计表观需求相较去年同期下降了29%。
    鉴于房地产前端数据的疲弱表现，今年建材需求在去年基础上继续减量是大概率事件，进而将带动钢材整体需求下降。
    相比而言，卷板需求相对稳健，截至上周，热卷、冷卷及中厚板合计表观需求与去年同期大致持平。
    而且从出口数据看，1—2月钢材出口1591万吨，同比增32.6%，在一定程度上消化了国内压力。
    记者从钢贸商处获悉，上周钢材去库进程延续，表观消费量尤其是热卷的表需大幅反弹，螺纹钢和热卷产销同比增速差均重新降至零轴下方，且有贸易商反馈市场库存并非是通过降价的消化的，显示钢材市场供需矛盾实际是有边际收缩迹象的。
    “从基本面看，最大的预期差在于钢厂迟迟不复产，导致原料的需求被抑制，铁矿石库存上 .. UfqiNews ↓ 0

...如果是“W”形修复斜率，螺纹价格的修复目标在4500元/吨；如果是“V”形修复斜率，则螺纹价格的修复目标是5000元/吨.
    [2][产业矛盾二：制造业库存周期变化]2023年，第二个产业矛盾是制造业库存周期的变化.
    经历了疫情的冲击之后，我们看到工业企业的产成品库存经历了一轮时间较长的被动累库，以及随后的主动去库历程.
    从制造业库存周期与需求的变化关系来看，当制造业处于被动去库和主动补库阶段时，制造业需求将处于持续回升阶段.
    在经历了过去一年的主动去库存阶段后，目前制造业库存已经降至较为合理的水平.
    而随着疫情防控政策的调整，消费需求的回升预期也随之而增强.
    在此背景下，制造业有望由主动去库阶段逐步向被动去库阶段转变.
    如果下游消费需求出现超预期爆发，则制造业库存有望由被动去库向主动补库转变.
    图为产成品库存同比变化与热卷价格图为库存周期与需求变化在库存周期的带动之下，制造.. 01-24 23:00 ↓ 21

...负反馈和钢厂被动减产均对铁矿石需求产生消极影响，短期价格提前反应，远月估值相对合理，但缺少向上驱动，短期建议偏空对待.
    供应方面：主流矿山发运恢复至高位水平，巴西、非主流方面保持稳定增长态势;到港量受前期气旋影响当前有所体现.
    需求方面，铁矿石需求见顶回落，钢厂利润再度压缩，部分钢厂计划增加检修，短期铁矿石需求将继续下滑;中期来看，粗钢平控政策将导致铁矿石需求量显著下降，远期需求也较为悲观.
    库存方面，钢厂库存维持低库存结构，钢厂库存创出新低，到港量偏低导致港口库存维持去库状态，假期期间疏港量较节前显著下降;长短流程钢厂均亏损扩大，需求的现实和预期均偏弱，铁矿石需求难以维持高位，随着后期到港量恢复以及需求不断下降，预期港口库存逐步转入累库周期.
    【观点】铁矿石中期趋于宽松，短期需求端见顶回落并进入加速下降阶段，铁矿石短中期尚不存在上行驱动，短期产业链负反馈和需求高位.. 05-09 03:40 ↓ 7 ..UfqiNews