2022-05-20 , 3865 , 101 , 161
06
提问:
请问您最严重的错误是什么?您最后悔的事是什么?
巴菲特:
我们犯过很多错,错了就错了,我不纠结。我们没什么后悔的。
投资的过程,就是做大量决策的过程,不犯错不可能。
我们有些该做的投资,却没做,少赚了100亿美元,这样的错误不会显示在财务报表中,是别人看不出来的。
1994年,我们支付伯克希尔的股票,收购了一家鞋业公司。这家鞋业公司现在的价值是零,当年我们支付的伯克希尔股票现在值35亿美元。现在,伯克希尔股票跌下来,我倒是能开心些。跌下来的时候,我当年因犯错而付出的代价就没那么大了。
1973年,汤姆·墨菲推荐为以3500万美元收购NBC,我们拒绝了。该做的没做,这是大错。
就我个人的生活而言,总有些事,我本来可以换一种做法。在我的生活中,太多的好事眷顾了我,为不开心的事耿耿于怀,不值得。
找到好伴侣,就成功了一大半。只要你身体健康、家庭幸福,一辈子一定能过得很好。没被哈佛商学院录取是我最幸运的事之一,塞翁失马,焉知非福。
07
提问:
如今,面对市场中的众多机构投资者和对冲基金,个人投资者自己分析证券,还能有机会吗?
巴菲特:
我觉得现在市场上被忽略的机会不多。问题是,我只能看那些规模比较大的投资机会,这样一来,你们和我相比,其实有比较优势。
几年前,一位朋友推荐我看一下韩国股市。我们买了市盈率只有三四倍的Posco公司。我找到了20多家基本面稳健,市盈率只有两三倍的公司。我做了个组合分散投资,因为我不太熟悉韩国股市。
我们一直在寻找特别异常的机会。有时候,在证券市场中,能出现异常的机会。我喜欢开枪打桶里的鱼,而且最好是桶里没水了再开枪。
几年前,在30年期和29.5年期国债中出现了这样的机会。由于流动性较差,旧国债的价格低30个基点。长期资本管理公司最开始是在相差10个基点时入场的,但他们杠杆太高,最后爆仓了。
大多数时候,大多数证券,市场的定价都是有效的。定价错误的机会,没人告诉你。CNBC中没有,券商报告中也没有,只能自己找。
1951年,我刚毕业,我翻阅《穆迪手册》和《标普手册》,寻找投资机会。我一页一页地翻。
就好像一个篮球教练,在找身高2米以上的球员。除了足够高,我还得看协调性如何等等。要是一个1米5的人走到我面前,对我说:“你先看看我的球技吧。”
我说:“不了,谢谢。”
在《穆迪手册》的第1443页,我找到了西部保险证券(Western Insurance Securities)。它前两年的每股盈利分别是21.66美元和29.09美元,它的股价在3美元到13美元之间。然后,我做了该做的调研工作,研究它的盈利是否真实。
市场最后一定能把错误纠正过来。机会是有的,用不着找到太多,一生能找到10个,足够你发达了。
只是不能犯大错,一个零都不能有。再大的数,乘以零,结果都是零。千万别一夜回到解放前。
08
提问:
在去年的Wesco年会(查理·芒格威斯科金融公司)上,查理说:“获得成功的最佳途径是让自己配得上成功”。请您根据您的经历谈一谈,您做了哪些努力让自己配得上成功?请您给我提供一些建议,告诉我们如何做才能配得上成功?
巴菲特:
最主要的是,行得正坐得端。
我刚一毕业,就向格雷厄姆提出免费为他打工,他说我免费都太贵了。
我一直没放弃,始终希望能为格雷厄姆做些什么,始终在格雷厄姆眼前出现。我一直为格雷厄姆提供股票线索,一直与他保持联系。
做好事总能得好报。
在生活中,千万别斤斤计较。汤姆·墨菲从来不算计。他总是为我做很多事,我根本回报不了。无论是在婚姻中,还是在商业上,斤斤计较都是个大毛病。我总是换位思考。
大多数人都知恩图报。
你为别人做一件事,别人能为你做两件事。在午饭时加班,早晨第一个上班,这样的人很少。多出一份力,别人一定能注意到你。不求别人的表扬和回报,总是愿意主动出一份力。
1959年,查理和我开始合伙做投资。我们经常各执己见。我们有分歧,但从来不争吵。出了什么错,我们从来不往对方头上算。推荐各位读《穷查理宝典》。
UfqiLong
09
提问:
在您的投资生涯中,您是否有受过诱惑,偏离了您的投资策略?如果有,您是如何处理的?
巴菲特:
我不是那种自制力超强的人。我天生只想做符合逻辑的事。我在私人生活中也一样,我不在乎其他富人怎么生活。
我不会因为别人有一艘400英尺长的豪华游艇,我就要搞一艘405英尺的。我的一些朋友有豪华游艇。在他们的豪华游艇上,55个服务人员伺候14个人。在这55个人里,有偷鸡摸狗的,有互相乱搞关系的,我可不想管这些乱七八糟的事。反正我朋友有豪华游艇,我能免费坐,多好。
我也不需要好几处大别墅。如果我想做一些发疯发狂的事,我可以做,可惜Anna Nicole Smith已经不在人间了。
我想起一个段子,有个60岁的老头,娶了一个25岁的姑娘。这个老头的朋友问他,你怎么做到的。他说:
“我和她说我90了。”
10
提问:
有人说,您能获得成功,一部分原因是您住在奥马哈,远离了华尔街的喧嚣。请问您认为工作和生活哪个更重要,您如何保持工作和生活的平衡?
巴菲特:
我工作特别开心,工作对我来说不是工作。我可以无拘无束地做自己喜欢的事。我妻子负责带小孩。我们两个人都接受这样的安排,这也符合亚当·斯密讲的“分工”。女人的选择有限,男女的地位不是那么平等。
在我自己的生活中,我根本不参与自己不喜欢的社交活动或会议。在我的事业走上正轨以后,我从来不需要在工作和生活之间做取舍。
我的消遣很简单,每周在网上打12个小时的桥牌。我和比尔一起打,他叫“chalengr”,我叫“tbone”。
有一次,我在哈佛大学演讲,我告诉学生们,给自己最欣赏的人打工。学生们听了,都自己做老板去了。
找工作,一定要找自己欣赏的老板、自己欣赏的公司。男人一般很少面对工作和生活二者之间难以取舍的问题,女人经常面对这样的取舍。
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