↖  深圳华为公司股权结构及员工持股探析..

[编按： 转载于 端传媒/theinitium.com, 2019-07-17. 原标题为   “谁拥有华为”。原作者：端传媒记者 来福 实习记者 李瑞洋、张美悦、陈恒一。]

华为为什么不上市？9万名持股员工是否真正拥有股东权利？持股比例1.14%的任正非如何确保他对公司的决策权？

（2019年）6月29日，日本大阪，习近平和特朗普继贸易战打响后第二次会面，双方同意重启经贸磋商，美国不再对中国出口产品加征新的关税。一直处在贸易战暴风眼的华为或许也迎来了好消息。据路透社报导，特朗普政府最快可能在两周内开始批准美国部分公司向华为供应产品。
  今年5月，美国商务部把华为加入实体名单，并在事实上禁止美国企业对其供货，令华为深陷危机。不过，美国官员亦表示，禁令的解除只是暂时的，华为仍然在实体名单上。尽管华为总裁任正非不断对外宣称华为是一家100%属于员工的民营企业，关于华为的中国军方背景、和政府千丝万缕的联系等流言，仍令华为被视作一家疑点重重的编外   “国企”。
  端传媒通过采访华为员工、梳理公开数据和相关报导、报告，试图回答一个问题：谁拥有华为？华为为什么不上市？当人们谈到“华为”时，通常指的是制造、销售通信基站和智能手机的华为公司——也就是华为技术有限公司和华为终端有限公司。

  但华为“家族”远比这个大。   企业信息平台天眼查的纪录显示，华为集团公司众多，最终控制方都是华为投资控股有限公司。华为投资控股拥有华为技术有限公司100%的股份，此外还有14家全资子公司；
  同时又和华为技术有限公司、华为技术投资有限公司共同持股华为终端有限公司。这其中，华为技术有限公司旗下又有设计芯片的深圳市海思半导体有限公司等19家全资子公司，和13家参股公司。以上只是华为在中国境内的子公司，除此之外，在香港、英国、荷兰、维尔京群岛等地，华为投资控股也注册了用于开发、销售产品，资金管理，融资的100%持股子公司，这些公司共同组成了华为集团，也就是广义上的“华为”。
 

2018年，华为营收达7212亿元人民币（约合1070亿美元）。这样一个拥有漂亮成绩单的巨头为何不上市——多年来，这个问题被人们反复追问。华为前高管胡勇和任正非分别在2008年和2019年5月回答过这一问题。
  横跨11年，两人的说法并无不同。   不上市的原因首先是对资本的不信任，认为资本会破坏华为的管理模式，让他们只为短期盈利而非长远目标工作，由于任正非的股份占比很低，上市可能会让他失去控制权；其次是认为上市会造就一批富豪员工，让员工变得怠惰；
  最后则是华为不需要通过上市来融资。   此外，不上市的企业合规成本低，不用按要求披露企业信息以及遵守交易所的交易规则，管理层决策自由度更大，更容易掌握企业控制权。华为投资控股只有两个股东：一个是任正非，一个是华为投资控股公司工会委员会（下称   “工会委员会”）。
  前者占1.01%股份（通过参与员工持股计划，任正非的总持股比例是1.14%），后者占98.99%。据华为年报，工会委员会持有的98.99%股份为华为员工所有，华为通过工会实行员工持股计划，参与人数为96768人（截至2018年12月31日），他们持有的股票被称为“虚拟股票”。那么，什么是虚拟股票？它赋予员工哪些权利？9万名持股员工是否拥有股东权利？每年，表现优异的华为员工会被带进一间办公室，获得一份合同，告诉他们可以认购多少股份。
  端传媒采访的数位华为持股员工均表示，合同会在他们签完字后被收走，员工没有保留副本。这一说法在《财经》2012年的报导中得到印证：“不会有持股凭证，但员工通过一个内部账号，可以查询自己的持股数量。”

报导还指出，拥有虚拟股票的员工可获得分红权和净资产收益权，但没有所有权、表决权，也不能转让和出售。员工离开企业时，股票只能由工会回购。《商界评论》2014年的报导也引述一名华为员工的说法：   “你有多少股，就是领导告诉你一句话。通常要离职，才能套现。”
华为董事会首席秘书江西生在2019年4月的记者会上表示，员工每年也可以申请回购一部分。在华为公司工作满8年且满45周岁的员工，离开公司时也可以保留股票。2007到2015年在华为终端部门工作的陈磊则告诉端传媒，只有在华为立下功劳的员工，才有可能保留股票。
  但也有一些情况导致无法套现。   员工在认购股份时，会签署一份《参股承诺书》，明确规定——员工辞职或因违反公司规章制度被辞退等丧失持股资格时，需要将所持股份以原值退回公司，意味着无法获得股份的净资产增值。华为前员工陈磊向端传媒确认了这一规定的存在，但他说，实际操作上，正常辞职的员工的股票会以当年的价值进行回购。
  美国乔治华盛顿大学法学院法学教授唐纳德·克拉克（Donald Clarke）和越南福布赖特大学公共政策和管理学院经济学副教授克里斯托弗·巴尔丁（Christopher Balding）在2019年4月发表的论文《谁拥有华为？》（Who Owns Huawei？下文以   “论文”指称）中指出：“这种虚拟股票是一种合同权利，而不是产权……这完全是一个利润分享的激励计划。”

对此，江西生在记者会上反驳道，华为实行的是一个   “股权计划”。原因是：
1. 华为持股员工拥有股东权利。他们通过投票选举持股员工代表来行使这一权力（   “9万多人不可能经常去开会，成本很大。我们形成了一个共识，大家同意通过选举代表，由110多人代表大家行使股东权利。”
）；
 2.  持股员工需要出资认购股票，而利益分享计划不一定要掏钱； 

3.  如果华为亏损，持股员工会遭受损失，而利益分享计划不会造成员工的损失； 

4.  如果华为破产清算，持股员工按照股份比例得到资产。

  那么，华为的股票能不能赋予其员工股东资格呢？吉林大学法学院民商法学系教授薛前强在一篇研究虚拟股权的论文中指出，虚拟股股东是否可以被认定股东资格，需考虑两个要件：一是股东名册、工商登记等形式要件；二是当事人主张的出资行为、实际行使权利等要件事实。
  对于第一个要件，华为在工商登记的股东只有工会委员会和任正非。端传媒查到的三个诉讼案例中，当持股员工与华为发生股权问题的法律纠纷时，都是员工败诉。2015年，被华为解除合同关系的员工尤洪辉起诉华为，要求支付他2014年度虚拟受限股分红。
  该项主张没有获得法院的支持，因为尤洪辉提供的证据只有华为控股发布的《关于2014年度虚拟受限股分红操作的通知》，而   “无证据证明华为公司曾向其发放过虚拟受限股分红款及增值款”。这意味着，在法律上，华为持股员工对其股份的所有权无法得到支持。

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编补：

行文至此，大致可以简略回答，华为公司的实际控制人是“华为公司的工会”。

公众的疑惑或者这就公司的显得特殊的地方就在这里，实际上本身也是一种悖论：

X公司下属的A部门 是 X公司的实际控制人。

类似这样的悖论或者“奇特”，也还在其他“奇葩”的公司上演，比如海南的海航集团：

海航集团的实际控制人是 海航集团下属的慈航基金会....

古语： 皮之不存，毛将焉附？ 有些人就上演：毛之不存，皮将焉附？

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