2021-03-17 , 2324 , 101 , 139
[编按: 转载于 雪球网/赚钱小狼, 2021-03-15.]
基金定投是按周定投好,还是按月定投好?
怎样安排定投频率更科学,这个问题可以试着先从逻辑上分析,再用数据来验证。
需要先了解下定投的工作原理。当我们每次用相同的资金做定投时,如果净值有变化,客观上就起到“价格低了能多买份额,价格高了就少买份额”的作用,相当于自动实现低吸高抛,这是定投的一个核心优势。
那么,为了适应这个优势,理想的定投标的就应该是净值波动很大,上蹿下跳越厉害,才越有利于定投,这样买到的份额会更多。
如果定投时每次的净值数据完全一样或波动很小,定投除了起到强制存钱的作用外,低吸高抛的作用就很有限。
举个例子,如果连续3次都定投1000元,假定这三次净值都是1元,则三次总共买到3000份。假如三次的净值有波动,分别是0.9元/1.1元/1.0元,则三次买到的份额分别是1111/999/1000,三次总共买到了3020份。
如果净值波动继续变大,分别是0.8元/1.2元/1.0元,则三次买到的份额分别是1250/833/1000,三次总共买到了3083份。波动在无形中帮我们赚到了更多份额。
正常情况下,每天的净值会组成一条近似于连续的波动曲线,在这条曲线上任意选两个点,这两个点的间隔越远,理论上净值差异越大的概率就会增加。
按此推理,每月定投的净值波动幅度应该会高于每周定投的净值波动幅度,定投的效果会更好。
这个推理对不对呢?小狼用沪深300指数最近10年的数据做了两个验证。
第一个数据验证:先计算按周定投,设定的定投日分别是星期一到星期五,算出五次定投的指数点位波动的标准差,5次标准差的平均值是800.13。
再计算按月定投,设定的定投日分别是1号到31号,算出31次定投的的指数点位波动的标准差,31次标准差的平均值是823.65。显然,按月定投的波动性确实更好,符合上面的推理。
第二个数据验证:小狼假定最近10年坚持按周定投沪深300指数,把星期一到星期五分别作为定投日,做了5次数据回测。这五次定投一直持有到昨天(3月15日)的收益率如下表,5次的平均收益是60.7%。
UfqiLong
定投日: 星期一 、 星期二、 星期三、 星期四、 星期五、 平均
收益率: 60.6% 、 60.4%、 60.4%、 61.0%、 61.3%、 60.7%
小狼又选了三个特定日期,把每月的10日/20日/30日作为定投日,做了3次数据回测,这三次定投一直持有到昨天(3月15日)的收益率如下表,3次的平均收益是61.5%,略高于按周定投。
定投日: 10日、 20日、 30日、 平均
收益率: 60.1%、61.7%、62.6%、61.5%
通过一个推理加两个数据验证,大概可以得出结论:按月定投比按周定投更划算。
有时候,我们会进入一种思维误区,觉得定投越密集,捕捉到大跌那天的可能性就越大,就能买到更多份额。
但我们却忘了,因为密集,捕捉到大涨那天的可能性也是同样的大。
过于密集的定投,反而让数据离散程度变小。
越勤劳则收益越低,这也符合市场先生一贯的原则——奖懒罚勤。
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