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2023-03-12...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1989年:将投资集中在少数看得懂的公司-4 有价证券投资 在为我们的保险事业选择有价证券投资之时,我们主要有五种选择(1)长期股票投资(2)长期固定收益债券(3)中期固定收益债券(4)短期约当现金(5)短期套利交易 对于这五种类型的交易,我们没有特别的偏好,我们只是持续不断地寻找最高... 117
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2023-03-04...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1975年:建立财务力量和流动性 1974年公司整体运营业绩并不令人满意,原因在于我们的保险业务表现不好。在去年年报中已预测盈利的下降,但是下降的程度却是意料之外的。1974年运营收入为$8,383,576,每股$8.56,初始股东权益回报率为10.3%。这是自1970年以来最差的已实... 130
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2021-08-20...(接续)
债务与风险
合并中美能源之后,我们新的资产负债表可能会让大家认为,伯克夏对借债的容忍度已经有所增加,但事实并非如此,除了象征意义的数量之外,我们回避债务,只是为了以下三种目的才会求助于债务:
1、我们偶而利用回购协议作为某种短期投资策略的一个组成部分,其中包括持有美... 172 -
2021-08-20...(接续)
投资方面
下表为伯克希尔集团在普通股方面的投资。我们将2006年底市场价值超过7亿美金者列入,但有两家例外。因为这两家市值合计超过19亿美金的公司,我们仍在持续买进。当然,我也可以告诉各位是哪两家,但随后我可能就有必要杀人灭口了。
*这是根据实际的购买价格,也是计算税负的基准... 180 -
2021-02-28...(part-4) 董事会 近年以来,企业董事会的构成及其宗旨都已成为人们关注的热点问题。在以前,有关董事会责任的争论在很大程度上仅限于在律师们之间展开;而在今天,机构投资者和政治家们也加入了进来。 就讨论企业治理的问题而言,我的资历包括,在过去62年时间里,我曾担任21家上市公司(详见下文横线以下部分)的董事。除了... 150
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2020-06-27...7起飞 在芒格的智力和人脉支持下,巴菲特的事业更是如虎添翼。他的投资收益远高于道琼斯指数涨幅,给合伙人带来了丰厚的回报。渐渐地,他在奥马哈的名声越来越大,人们都在传言,“跟着巴菲特投资就能发财”,很多人甚至会专程到他常去的餐厅就餐,或者跟着他到俱乐部去,只为了能坐在他的身边听个一言半语。此时,“奥马哈的先知”... 179
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