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2023-03-04...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1977年:收购公司考虑四要素
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2023-03-04...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1976年:保守的财务准则并维持高流动性 致伯克希尔股东:
在去年的年报里,我们谈到1975年的前景的时候,我们提到:“前景不妙”。目前看来,我们预测准确,但是令人沮丧。1975年,我们的运营利润是671万美元,每股约合6.85美元,按年初的股东权益,ROE为7.6%... 143 -
2023-03-04...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1975年:建立财务力量和流动性 1974年公司整体运营业绩并不令人满意,原因在于我们的保险业务表现不好。在去年年报中已预测盈利的下降,但是下降的程度却是意料之外的。1974年运营收入为$8,383,576,每股$8.56,初始股东权益回报率为10.3%。这是自1970年以来最差的已实... 130
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2023-03-04...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1973年:多样化投资建立起高盈利基础 1972年伯克希尔·哈撒韦的营业利润令人兴奋的达到了年初股东权益的19.8%。这些业绩都记录在我们所有的主要业务当中。但最大的利润贡献是我们的保险承保利润。保费利润已经超过了我们的历史平均水平,甚至要比我们未来的利润还要高。
虽... 125 -
2023-03-04...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1972年:保险业务表现异常的好 致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东: 今天很高兴报告我们1971年的营业利润,扣除资本利得,我们的股东权益比年初增加了14%。这个结果大大高于美国工业平均值,而且是在我们纺织业务对利润贡献不大的情况下,这些都归功于我们五年前开始的业务重组。我们管理层的主... 127
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2021-08-20... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2006年:我们买入只是为了长期持有 伯克希尔·哈撒韦股份有限公司致伯克希尔公司全体股东:
2005年伯克希尔的净利润为56亿美元,每股A种股票和B种股票账面价值增长了6.4%。在过去的41年间,也就是说从目前的管理层接手以来,每股账面价值从19美元增长到59,377美... 194 -
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2021-08-14... (接续)
投资
下面是年末市场价值超过10亿美元的普通股票投资 Shares Company Percentage of Company Owned ... 153 -
2021-08-10...(接续)
融资和金融产品
这是我们规模最小的部门,包括两家租赁公司,分别是经营拖车租赁业务的XTRA公司和经营家具租赁的寇特家具(CORT),以及全美最大的预制房屋建造商和融资公司克莱顿(Clayton Homes)。
去年两家租赁公司的业绩都有所改善,尽管基础较差。XTRA公司的设备... 162 -
2021-08-10...(接续)
政府雇员保险公司(GEICO)
现在,让我来告诉你一个故事,该故事有助于你理解一项业务的内在价值可以远远超过其账面价值。通过叙述这个故事,我就可以再现一些重要的记忆。
60年前的上个月,政府雇员保险公司(GEICO)步入我的生活,从此改变了我的一生。当时,我是哥伦比亚大学一名... 154 -
2021-08-10... 致伯克希尔哈撒韦公司·哈撒韦公司的全体股东:
2010年,我们A股和B股的每股账面价值都增长了13%。也就是说,自从现任管理层接手公司之后,在过去46年中,每股账面价值从19美元增长到95,453美元,年复合增长率为20.2%。
2010年的亮点是公司收购了北伯林顿铁路公司(... 172 -
2021-08-06... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2012年-5:美国在房屋所有权和抵押贷款政策上像火车脱离了轨道一样
金融与金融产品
这是我们公司中规模最小的业务板块,其中包括:XTRA(拖车)和CORT(家具)两家租赁公司,美国领先的活动房屋制造商和融资提供方Clayton Homes。除了这三家我... 177 🈶🖼️ -
2021-08-06... 制造、服务和零售业务
伯克希尔这个板块的业务可以说是面面俱到包罗万象。不过首先让我们来看一下整体的资产负债表和利润表。从9月16日之后包括我们收购的露博润公司。
*不包括并购会计调整.
**从9月16日起包括露博润公司利润。
这个板块包括多家公司,销... 149 -
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2021-08-06...股票回购
2010年9月,我们宣布,伯克希尔公司将会以最高相当于账面价值的110%的价格回购自己的股票。我们在股票市场上只得到几天的买入机会,总共只回购了6700万美元的股票,很快股价就上涨超过我们的价格上限。尽管如此,考虑到股票回购的普遍重要性,我还是要专门谈一下。
只有满足以下两个前提条件,我和芒格... 151 -
2021-07-27... 伯克希尔哈撒韦有限公司
致伯克希尔哈撒韦有限公司的股东:
2012年,伯克希尔为股东实现了241亿美元的回报。我们花了13亿美元回购股票,因此公司净值今年增长了228亿。A级和B级股票的每股账面价值增长了14.4%。过去的48年(即从现任的管理层接手以来),每股账面价值从19美元增长到了114,2... 161 -
2021-03-01... (part-3) 投资 下面我们列出了截至去年底市值最高的15大普通股投资。我们排除了卡夫亨氏的持股 - 325,442,152股 - 因为伯克希尔只是控股集团的一部分,因此必须以“权益法”考量这一投资。在卡夫亨氏的资产负债表上,伯克希尔所持卡夫亨氏股份的GAAP价值为176亿美元。这些股票的年终市值为253亿... 214 🈶🖼️
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2021-03-01...(part-2) 保险 在我讨论2017年的保险业绩之前,让我告诉你们我们如何以及为什么要进入这一领域。我们最初是在1967年初以860万美元收购了National Indemnity和一家较小的姐妹公司。通过收购我们获得了670万美元有形净资产,由于保险业务的天然特点,我们能将这些投入有价证券中。将这一投资组合重新... 154
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2021-02-28...(part-2) 非保险业务 汤姆·墨菲(Tom Murphy)是伯克希尔的重要董事,他是史上伟大的企业经理人之一。很早之前,他就给过我一些有关收购的重要建议:“要获得优秀经理人的美誉,只需确保你收购的是好企业即可。” 多年来,伯克希尔收购了许多公司,最初我全部将它们视为“好生意”。” 但是,最后有些公司却令人失望... 147
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2021-02-28...----美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2020年----伯克希尔哈撒韦的各位股东: 伯克希尔2019财年基于通用会计准则(GAAP)的盈利为814亿美元。具体而言,这一总数当中包含240亿美元运营盈利,以及我们所持有股票产生的37亿美元已兑现资本利得和537亿美元的未兑现资本利得。前列所有均为税后数据。 关于这... 167
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2024-04-23-15:51 GMT . 添加到桌面浏览更方便.
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