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2024-01-15...战胜一切市场的人-Edward Throp:从賭城拉斯维加斯到金融华尔街-38:第27章 资产配置和财富管理
私人财富在发达工业国家中主要分布在权益（普通股）、债券、房地产、收藏品、商品 和其他个人财产这些资产领域中。如果投资者们把钱投资到每一项想要投资的资产分类下的指数基金中，那么投资者资... 141 🈶🖼️ -
2024-01-02...战胜一切市场的人-Edward Throp:从賭城拉斯维加斯到金融华尔街-69:第14章 领跑量化投資革命-2 一转眼，繁忙的6年过去了。这家公司在新泽西的亚特兰大城购买了资产，在这之后它成功地说服了其他公司一起仅将赌场设立在本州内的亚特兰大城。在1978年5月26日，度假村集团在内华达州建立了第一家美国... 90
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2023-04-10... 聪明的投资者 The intelligent investor-34:第四篇：安全边际:投资的核心概念-2 关于多样化原则
安全边际概念与多样化原则之间有紧密的逻辑关系,一个与另一个互相关联。即使具有投资者喜欢的安全边际,一个单独的证券也可能操作得很坏,因为这个边际仅能保证他获利的机会比损... 150 -
2023-03-30...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2004年-7:CEO的薪资报酬绝对是公司治理最关键的指针之一-5 股票投资 下表是伯克希尔 2003年市价超过5亿美元以上的股票投资。 12/31/2003Shares CompanyPercentage ofCompany Owned Cost Market(in $ milli... 125
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2023-03-23...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1998年：股票过热可选做商品期货贵金属和债券
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：
1997年本公司的净值增加了80亿美元，每股帐面净值不管是A级股或B级股皆成长了34.1%，总计过去33年以来，也就是自从现有经营阶层接手之后，每股净值由当初的19元成长到现... 130 -
2023-03-19... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1993年-4：我们在买股票时，必须要坚持安全边际 就像是前几年向各位提过的，真正重要的是我们从保险业所取得的资金，其资金成本到底是多少，套句专业术语，就是浮存金成本，浮存金-系指我们靠保险业所取得大量的资金，系指将所有的损失准备、损失费用调整准备与未赚取保费加总后，再扣除应付佣... 143
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2023-03-07...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1986年：研究失败要比研究成功重要-6
伯克夏持有38%股权的GEICO公司，在保费收入成长与投资收益方面皆表现突出，但在承保结果与其过去高标准相较却表现平平，私家小客车与住宅房屋险是去年度恶化最厉害的险种，GEICO也难逃一劫，虽然它的成绩比起其它主要的竞争对手要... 120 -
2021-11-28... 聪明的投资者 The intelligent investor-34:第四篇：安全边际:投资的核心概念 第十六章： “安全边际”————投资的核心概念。 利用你的知识、经验和勇气。如果你已经从事实中... 192
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2021-09-26... 聪明的投资者 The intelligent investor-20： 第二篇：股票选择的原则 第八章：非专业投资者如何分析证券：一般方法
我可以肯定,如果有100个从事证券分析的人被分配做这一项工作,那么很少会发生相同的选择,许多人相互之间有完全不同的意见。2021-08-14...（接续）
投资
下面列出到年底我们持有的股票，它们的市值至少是6亿美元。
12/31/07
*这是根据实际的购买价格，也是计算税负的基准；这与一般公认会计准则所认定的 “成本”，有一些不同，因为按照规定，账面价值有时需要加以调高、或予以冲销。
<... 1852021-08-14...（接续）
保险业务
打从1967年我们进入以来，保险业就一直在推动伯克希尔公司的增长。这个让人欣喜的结果并不是由该行业的普遍繁荣带来的。截至2007年年底，过去25年时间内，按市值计算，保险业的投资回报增长率是8.5％，财富500强是14％。
很明显，我们在保... 1362021-08-06... 聪明的投资者 The intelligent investor-15:优先股和普通股 优先股和普通股
在这里,应该对优先股做某些观察。真正好的优先股能够而且确实存在,尽管它们的投资形式不好,但它们本身是好的。典型的优先股持有者将安全性基于公司支付普通股的能力和愿望上。
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2021-08-01...从股市周期看1964年的价格水平 必须重申,投资者要确定的一个大问题是,以前普遍接受的“股市周期”的概念是否仍然正确。在过去反复出现的市场波动中,牛市时,股票在较长时间内大幅上涨；熊市时,股票在短时间内大幅下跌。现在普遍认为股市这一隐含的模式已经改变,老式的熊市现在已经过去,且已经被较短时间内的不同强度的... 1852021-07-27... 股票收益与债券收益 以前,通过比较股息收和高等级债券的回报,我们可以得到普通股价格是否合理的信号。这一关系是和前面讨论的价格/收益比紧紧联系在一起的。因为,当那个比值很高时,就像在前面的牛市和当前所反映的,这个市场价格会产生很低的股息回报率。普通认为普通股的正常收入比债券高1/3到1/2。在1941年至... 1472021-07-26... 聪明的投资者 The intelligent investor-5:进攻型投资者将能获得什么 进攻型投资者,当然有比防御型的或被动的同伴赚更多钱的欲望和期望。首先他要相信,他的结果不会更糟。但是,将大量的精力、研究和天生的能力带入华尔街,结果不是赢利而是遭受损失,这是常有的事。
这些有... 1702021-06-18...[编按： 转载于 Vanguard投资中文网, 2018-08-30.] 自2016年10月以来，投资者首次同时在美国股票和债券市场上遭遇了长达3个月的负回报率（不到0.5个百分点）。*尽管各种类型的资产同时出现亏损并非史无前例，但投资者可能会有疑问：在极端波动时期，股票和债券还会朝相反的方向发展吗？ 股票市场表现vs... 154
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