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2021-06-18...[编按： 转载于 Vanguard投资中文网, 2018-08-30.] 自2016年10月以来，投资者首次同时在美国股票和债券市场上遭遇了长达3个月的负回报率（不到0.5个百分点）。*尽管各种类型的资产同时出现亏损并非史无前例，但投资者可能会有疑问：在极端波动时期，股票和债券还会朝相反的方向发展吗？ 股票市场表现vs... 30
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2021-06-18...[编按： 转载于 腾讯微信/拿书换酒, 2021-06-16. 原标题为 “发人深省：一篇关于中美差异的好文”。]
我儿时第一次关于仇恨的记忆，是六岁第一次见父亲。一个文化人，连林某（林彪?）的头发丝都没见到一根，莫名其妙就变成了林某（林彪）集团的一员，一番非人的折磨与拷打之后，想到自杀... 60 -
2021-06-08...以上是我们在酒里面是怎么去想这个问题的。接下来我们再举个例子，说说品牌的第二属性：安全性属性。安全性属性并不一定是说用了就安全了，而是不用会不安全。最简单的是婴儿产品：纸尿裤、婴儿奶粉这些。这里面最大的特点消费者和决策者是分离的，消费者是孩子，但决策者是父母。孩子并不会告诉你感受，他只会哭。所以几乎所有的父母都会在他自... 69
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2021-06-07...第一、对现有的国际机构的一些运行原则，不进行改变行不行？这是肯定不行的。现在的这个国际经济体系，还是以美国、英国和西方发达国家为首制定的，是遵循他们所倡导的规则。
现在发展中国家的GDP总量已经超过了发达国家，从金融、工业基础、高科技等来讲，发展中国家的成就也是可圈可点的。七十年以前建立的制度肯... 30 -
2021-06-07...[编按： 转载于 网易新闻/全球化智库CCG, 2021-06-05. 原标题为 “金立群超燃的一篇演讲：我们现在外汇储备是多少？三万亿美元？其实不对。（信息量真的巨大）”。 原作者 文 | 金立群 亚洲基础设施投资银行行长， 来源 | 经济金融网。]
2021年5月16日，金... 47 -
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2021-05-07...[编按： 转载于 腾讯微信/公民侃大山, 2021-04-22. 原作者：钱满素，哈佛大学美国文明史博士，中国社会科学院外文所研究员，主要从事美国文明的研究。] “打倒美帝”是我从小到大最熟悉不过的口号，它代表着当年我们几代人对美国的基本认识。我们还知道，“凡是敌人拥护的，我们就要反对；凡是敌人反对的，我们就要拥护。”... 100
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2021-04-17...[编按： 转载于 虎嗅网/格隆汇， 2021-04-14. ] ----虎嗅注：据美联社等美媒2021年4月14日报道，消息人士透露，美国史上最大庞氏骗局的主犯伯纳德·麦道夫死亡。因为从数万受害者手中骗下650亿美元，他于2009年认罪，刑期150年，至死还在狱中，但据信是在北卡罗来纳州巴特纳的联邦医疗中心自然死亡。庞... 146
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2021-04-15...3.少子化更严重
1950-2019 年，我国迅速从高生育率国家转变为低生育率国家（其中上世纪 九十年代以来总和生育率低于更替水平并持续走低），总和生育率从 6.71 下降至 1.70，减少 5.01，同期美、日、英、法则分别减少 1.28、2.08、0.33 和 1.00。 我国生育率下降更快，除... 47 -
2021-04-07...[编按： 转载于 三联生活周刊/老九论财经, 2021-03-31. 原标题为”疫情后，你是越来越穷还是越来越富？ “。]
新冠疫情给经济带来巨大冲击，很多人的收入都受到了明显影响，但与此同时，也有人因此获益，变得比疫情之前更加富有。疫情其实成了一道财富分水岭，让富人越富穷人更穷。这种情... 90 -
2021-03-31... 三、先说近忧。
现代经济增长模型都蕴含一个基本假设：各增长要素与供需的动态均衡以及随之的市场出清，总是对的。这意味着所有潜在资源都处于充分利用的状态，意味着市场在每一个时间位置上的需求和供给都动态均衡（市场持续出清）。一旦当期最关键增长因子出现短期重大收敛，均衡打破，经济增长极大可能不是线性放... 156 -
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2021-03-26...[编按： 转载于 豆瓣网/唐山， 2014-08-03. 原标题"偷袭珍珠港：一群明白人为何集体发疯".] 相信很多人会说，历史怎么可能会倒退，曾经的时代不可能再回来了，因为大家都已经是明白人了。而这本书却告诉我们，即使都是明白人，也依然可能携手走进灾难，依然会集体抛弃理性。
1941年12月7日，日... 125 -
2021-03-24... [编按： 转载于 中泰证券官网/李迅雷， 2021-03-23.] 今年（2021）以来，随着大宗商品价格的暴涨，通胀已经成为热门话题。对于通胀的担忧，其实由来已久，毕竟全球性的货币超发已经持续很长时间了。但去年为了应对疫情，以美国为代表的主要经济体的央行超大规模扩表，更引发了人们对通胀的担忧。今年（... 160
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2021-03-14... 05. 小径分叉那时他们真心相信，自己真的可以去美国念大学。但到高中最后一年来临前，少年们的命运再次出现分野。 进入一所国际学校、准备留学，给这群学生带来的生命体验是复杂的。他们看到比以前更大的世界、更开放平等的教育方式，但也感受到来自金钱和出身最直接的刺激。 在新东方国际学校的第一学期，刚开学，... 30
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2021-03-01...（part-4) 金融和金融产品 目前，我们公司的租赁和租借业务是由CORT公司（负责家具租赁业务）、XTRA公司（负责半自动拖车租赁业务）以及Marmon公司（主要负责油罐车、货车、联运罐式集装箱和起重机租赁服务）具体运营。这三家公司每一个都是各自细分领域内的龙头企业。 同时，这章节中我们也会讲到克莱顿房屋公司（... 84
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2021-03-01...(part-3) 我们充满信心是有一定道理的。依据我们过去积累的经验和知识来看，在交通运输和能源领域，社会永远都会需要大规模的投资。从政府的自身利益出发，其对投资者的热心支持将能够确保资金持续不断地进入其基本建设项目。对于我们在业务运行中采取一定方式来获得政府监管部门和其代表者对此的批准，也与我们追求的自身利益相一致... 69
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2021-03-01... ----公开信正文, 英文原版全文内容地址： https://berkshirehathaway.com/2016ar/2016ar.pdf .---- 致伯克希... 111
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2021-03-01...（part-3) 投资 下面我们列出了截至去年底市值最高的15大普通股投资。我们排除了卡夫亨氏的持股 - 325，442，152股 - 因为伯克希尔只是控股集团的一部分，因此必须以“权益法”考量这一投资。在卡夫亨氏的资产负债表上，伯克希尔所持卡夫亨氏股份的GAAP价值为176亿美元。这些股票的年终市值为253亿美元，... 69
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2021-03-01...（part-2) 保险 在我讨论2017年的保险业绩之前，让我告诉你们我们如何以及为什么要进入这一领域。我们最初是在1967年初以860万美元收购了National Indemnity和一家较小的姐妹公司。通过收购我们获得了670万美元有形净资产，由于保险业务的天然特点，我们能将这些投入有价证券中。将这一投资组合重新... 104
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2021-03-01... (美国股神沃伦巴菲特2018年股东信英文版全文在Berkshire Hathaway 公司官网上， 地址：http://www.berkshirehathaway.com/letters ... 123
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2021-02-28...(part-3)
GEICO与托尼-奈斯利 这个标题说明了一切：伯克希尔和奈斯利是密不可分的。 1961年，18岁的托尼加入了GEICO。我在70年代中期第一次见到他。当时，GEICO在经历了40年的快速增长和(7.54, -0.26, -3.33%)出色的承保业绩后，突然发现自己已濒... 90 -
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2021-02-28...(part-2)
回购与报告 之前我提到过伯克希尔会时不时地回购自己的股票。假设我们以低于伯克希尔内在价值的价格购买股票（这肯定是我们的意图），回购将对那些即将离开公司的股东和留下来的股东都有利。 的确，对那些即将离开的人来说，回购的好处微乎其微。这是因为我们的谨慎购买将使伯克希尔股价受到的影响降至最低。... 90 -
2021-02-28...[编按： 转载与 新浪美股， 2019-02-23. 英文版原文刊发于 Berkshire Hathaway 公司的官网上： https://berkshirehathaway.com/2018ar/20 ... 111
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