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2024-01-15...战胜一切市场的人-Edward Throp:从賭城拉斯维加斯到金融华尔街-42:第28章 回馈
2003年,我和薇薇安受到我们在过去几十年间所做的慈善的启发,向加州大学欧文分校的数学系提请设立一个基金。设立该基金的原则之一是这项 “馈赠”能够领导变革,引发比金钱本身更... 132 -
2024-01-15...战胜一切市场的人-Edward Throp:从賭城拉斯维加斯到金融华尔街-38:第27章 资产配置和财富管理
私人财富在发达工业国家中主要分布在权益(普通股)、债券、房地产、收藏品、商品 和其他个人财产这些资产领域中。如果投资者们把钱投资到每一项想要投资的资产分类下的指数基金中,那么投资者资... 143 🈶🖼️ -
2023-04-10... 聪明的投资者 The intelligent investor-34:第四篇:安全边际:投资的核心概念-2 关于多样化原则
安全边际概念与多样化原则之间有紧密的逻辑关系,一个与另一个互相关联。即使具有投资者喜欢的安全边际,一个单独的证券也可能操作得很坏,因为这个边际仅能保证他获利的机会比损... 150 -
2023-03-22...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1996年-4:可转换特别股 股票投资 下表是我们超过六亿美元以上的普通股投资。12/31/95Shares Company Cost Market———- ——- ——– ——–(dollars in millions)49,456,900 American Express Comp... 138
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2023-03-18...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1992年-5:错失联邦国家贷款协会房利美的上涨
即时反馈的(投资)错误
在1989年的年报中,我曾经写过Berkshire头25年所犯的错误,而且承诺在2015年还会再有更新的报告,但是第二阶段的头几年让我觉得若是坚持原来的计划的话,可能让这些记录... 149 -
2023-03-03...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1969年:58.8%收益率!这种结果完全变态 致合伙人: 我们在1968年的表现 每个人都有犯错误的时候。在1968年年初的时候,我觉得我们合伙企业的前景比以往任何时候都差。然而结果是今年我们获得了$40,032,691的收益,收益率为58.8%,道琼斯指数仅为7.7%。这种结果完全... 132
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2023-03-03...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1967年:伯克希尔公司迎来了第一个十年-2 私人拥有的普通股投资
自从 1965 年年中以来,我们就已经开始购买一家售价远远低于其价值的证券。我们希望我们将最终投入一千万美元或更多的钱。该公司经营的不同的几种生意都是我们可以了解的,我... 127 -
2023-03-03...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1966年:集中投资or多样化投资? 我们对贫穷的战争在 1965 年取得了胜利,具体说来,我们的财产比去年年底多了$12,304,060。
我们在今年取得了 47.2%的收益,而同期的道琼斯指数只增长了 14.2%... 147 🈶🖼️ -
2023-03-03...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1965年:复利的喜悦 (内容疑似不全,待修正) 我们在1964年的表现 我们在1964年获得了$4,846,312.37的盈利,相对于道琼斯指数的表现而言,这并不是我们表现出色的一年。我们(BPL)1964年获得了27.8%的增长,道琼斯指数增长了18.7%。对于有限合伙人来说,增长... 161
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2023-03-03... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1964年:合适的买入需要时间 1963年的表现 1963年业绩很好。虽然有的合伙人讲求实际,对今年的收益率很满意,但1963年业绩好,不是因为我们的净资产比年初增加了3,637,167美元,取得了38.7%的收益率。1963 年业绩好,是因为我们把我们的衡量基准道指远远甩在了后... 138
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2021-11-28... 聪明的投资者 The intelligent investor-34:第四篇:安全边际:投资的核心概念 第十六章: “安全边际”————投资的核心概念。 利用你的知识、经验和勇气。如果你已经从事实中... 192
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2021-11-28... 聪明的投资者 The intelligent investor-33:第十五章:股东与股利政策
由于经营者天生会将再投资置于支付红利之前,他们经常采取一种吝啬的股利政策,导致股票几乎经常以被压得相当低的市场价格出售。这种股东期望和管理者的吝啬之间的矛盾,有时会使股东在年度股东大会上提出可怜的主张... 176 -
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2021-11-06... 聪明的投资者 The intelligent investor-28:第十三章:收益和价格变化的组合分析 许多现在衰落的将会复兴, 许多现在荣耀的将会衰落。
投资者或许会问,关于债券应该如何更聪明地进行操作呢?对于这个问题没有现成的答案,因为相关的研究还没有进行。我有可能告诉投资者的是... 181 🈶🖼️ -
2021-11-06... 聪明的投资者 The intelligent investor-27:第十二章:股票收益和价格的变动模式 现代股市的变动是一种大量技巧运用在狭窄领域的表现。
股市行为必然是一个令人困惑的行为,否则稍懂一点知识的人就能盈利。投资者必须着眼于价格的水平与潜在或核心价值的相互关系,而不是市场上正做什么... 225 🈶🖼️ -
2021-10-06... 聪明的投资者 The intelligent investor-26:第十一章:应用股票分析发现贬值题材案例 股票市场上绝大部分理论收益并不是那些处于连续繁荣的公司所创造的,而是那些经历大起大落的公司所创造的,是通过在股票低价购进、高价时出售创造出来的。 对进攻型投资者有吸引力的购买机会产生于各... 165
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2021-10-06... 评估普通股的规则 以下11条建议为投资者或证券分析家提供了一组规则。这些建议试图给他们的评价工作以明确的帮助。 1. 评估价值取决于对收益能力的预测,因此要选用合适的倍数,如果必要还要通过调整资产价值来决定。 2. 收益能力一般代表对未来7年平均收益的预测。 3. 上面的预测应该是在对美元数量和利润率统计的... 196
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2021-10-06... 聪明的投资者 The intelligent investor-24:影响资产价值的因素 普通股的资产价值由以下因素决定:所有的有形资产(一般根据它们的账面价值),扣除普通股之前的所有负债和债权,按未偿还股的数量平分余额。如果存在资产价值,它的重要性是什么?几十年前,人们认为它是最重要的,正如资产负债表中所显示... 171
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2021-10-06... 聪明的投资者 The intelligent investor-23:第十章:进攻型投资者的证券选择:评估方法 聪明的投资者能够成功地在次等普通股中运作,他只在廉价买进,这意味着当它们的短期前景看好也是普通的购买者可能对它们很感兴趣的时候,聪明的投资者几乎不会买进它们。 前一章讨论了在上市证券中如何选择普通... 176
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2021-09-26... 聪明的投资者 The intelligent investor-21:收益能力的预测 预测将来收益能力的标准程度,通常是从过去实物数量、正常价格、营业毛利的一般资料开始,到将来用美元的交易被设计在超出原水平的价格、数量变动的假定基础上。它首先是对国民生产总会(总值?)的一般经济预测,其次是对工业和... 169
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2021-08-06... 下面内容是从1959年版本上未加改变地复制下来的,并加上评论。 普通股采取两种不同的形式。在公司已经上市的情况下,增加的股份按比例地提供给现有的股票持有者。预定价格定在当前高市价之下,并且预定的“权力”含有一个货币价值。新股份的销售几乎总是由一个或更多的投资银行包销,但一般希望和期望所有的新股份将通过行... 171
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2021-08-06... 聪明的投资者 The intelligent investor-17:第六章:进攻型投资者的组合策略:负面被动方法
仅仅由于收益诱人而去购买缺乏足够安全性的债券或优先股是不明智的。
进攻型投资者应从与防御型投资者相同的基础开始,即在高等级债券和以合理价格购买的高等级普通股之... 161 -
2021-08-06... 聪明的投资者 The intelligent investor-15:优先股和普通股 优先股和普通股
在这里,应该对优先股做某些观察。真正好的优先股能够而且确实存在,尽管它们的投资形式不好,但它们本身是好的。典型的优先股持有者将安全性基于公司支付普通股的能力和愿望上。
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