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2024-02-08...[编按: 转载于 新浪网/财经/路财主, 2024-02-07. ]
中国股市为什么不能变成美股股市?
(2024年2月)上周的资本市场,有一组鲜明的对比。
一是美股中的META公司(Facebook)宣布,将斥资500亿美元进行股份回购注销操... 138 -
2024-01-15...战胜一切市场的人-Edward Throp:从賭城拉斯维加斯到金融华尔街-34:第26章 你能战胜市场吗?-2
鉴于管理运作成本和费用的存在,封闭式基金通常折价交易。如果投资组合收益产生的管理费用为15%,那么持有人的预期收益就是总收益的85%,所以合理的价格应该是资产净值的85%,即有15%的折价。... 117 -
2023-03-26...比尔盖茨对话沃伦巴菲特-2006:910亿美元的对话-2 新的投资:盖茨为什么购买波克夏(伯克希尔公司,沃伦巴菲特的公司)股份
《财富》:沃伦,我知道,你不喜欢投资在科技公司,但我很好奇地想知道,如果微软看起来十分诱人,你会怎么办?
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2023-03-22...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1996年-4:可转换特别股 股票投资 下表是我们超过六亿美元以上的普通股投资。12/31/95Shares Company Cost Market———- ——- ——– ——–(dollars in millions)49,456,900 American Express Comp... 138
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2023-03-21...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1995年-5:账面价值与实质价值和内在价值-4
股票投资
下表是我们超过三亿美元以上的普通股投资,一部份的投资系属于Berkshire关系企业所持有。
12/31/94
Shares Company Cost Market
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2023-03-19...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1994年-4:我们现在只要求每年出现一次好的投资主意就可以了 股票投资 下表是我们超过二亿五千万美元以上的普通股投资,一部份的投资系属于Berkshire关系企业所持有)。 12/31/1993Shares Company Cost Market—— ——- ———- ———-(00... 144
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2023-03-19... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1994年-2:就长期而言,股票市场却是一个体重机-2 接下来让我们休息一下,进段小广告,虽然他们拥有商业界的宝石,但我们也相信Harold与Peter(他们对于现金都不感兴趣)做了一个正确的决定,将Dexter的股份转为Berkshire的股份,他们所做的,实际上等于将一家规模... 157
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2023-03-18...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1992年-5:错失联邦国家贷款协会房利美的上涨
即时反馈的(投资)错误
在1989年的年报中,我曾经写过Berkshire头25年所犯的错误,而且承诺在2015年还会再有更新的报告,但是第二阶段的头几年让我觉得若是坚持原来的计划的话,可能让这些记录... 149 -
2023-03-12...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1990年: 二十五年来投资错误的回顾与反思-8
其它事项
我们希望能够买进更多像我们现在拥有一样的企业,当然我们可以透过大家的协助,如果你拥有符合以下条件的企业,记得打电话或者是写信告诉我。
我们想要找的企业条件
(1)钜额交易(每... 136 -
2023-03-12...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1989年:将投资集中在少数看得懂的公司-6
效率市场理论
前面提到的套利活动使得我们有必要讨论一下市场效率理论,这理论在近年来变得非常热门,尤其在1970年代的学术圈被奉为圣旨,基本上它认为分析股票是没有用的,因为所有公开的信息皆已反应在其股价之上... 136 -
2023-03-10...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1988年:保险仍是经营的最大重心-7 财务方面 在年度结束后不久,Berkshire发行了两期的债券,总共的金额是2.5亿美元,到期日皆为2018年并且会从1999年开始慢慢分期由偿债基金赎回,包含发行成本在内,平均的资金成本约在10%上下,负责这次发行债券的投资银行就是所罗门,他们... 114
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2023-03-10...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1988年:保险仍是经营的最大重心-4
有价证券-永恒的持股
每当查理跟我为伯克希尔旗下的保险公司买进股票(扣除套利交易,后面会再详述),我们采取的态度就好象是我们买下的是一家私人企业一样,我们着重于这家公司的经济前景、经营阶层以及我们支付的价格,我们从来就没... 147 -
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2023-03-07...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1986年:研究失败要比研究成功重要-6
伯克夏持有38%股权的GEICO公司,在保费收入成长与投资收益方面皆表现突出,但在承保结果与其过去高标准相较却表现平平,私家小客车与住宅房屋险是去年度恶化最厉害的险种,GEICO也难逃一劫,虽然它的成绩比起其它主要的竞争对手要... 120 -
2023-03-06...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1983年:市场就像老天爷一样,帮助那些自己帮助自己的人-4 之所以需要在两者之间作选择的理由很简单,公司在股票市场上的价格通常低于其内含企业价值,但当股东会愿意将整间公司以协议的方式出售,必定想要且通常会取得相当于企业内含价值的回报,若收到的是现金,那么计算卖方取得的报酬是再容易不过... 138
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2022-03-04...我们的四巨头 通过伯克希尔,我们的股东拥有数十家企业。而其中一些公司又拥有自己的一系列子公司。例如,Marmon有超过100个单独业务,从租赁铁路车厢到制造医疗设备。尽管如此,我们“四大”业务公司的运营占了伯克希尔公司价值的很大一部分。名列前茅的是我们的保险公司集群。伯克希尔实际上拥有该集团100%的股份,我们之前描述... 157
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2021-09-13...掌控首都航空城
成功入股平安保险后,段伟红又在北京首都国际机场所在地顺义抢到了一块临空经济的大蛋糕。 2002年-2003年,首都机场集团公司、北京顺义区政府筹划建立 “北京首都国际机场航空货运大通关基地”(下称大通关基地),该项目总建筑面积超过150万平方米,是首都机场三期扩建的重要组... 301 -
2021-08-06... 聪明的投资者 The intelligent investor-15:优先股和普通股 优先股和普通股
在这里,应该对优先股做某些观察。真正好的优先股能够而且确实存在,尽管它们的投资形式不好,但它们本身是好的。典型的优先股持有者将安全性基于公司支付普通股的能力和愿望上。
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2021-07-27... 聪明的投资者 The intelligent investor-9:企业估值和股市估值
当我们接着讨论辨别廉价证券的技术时,我将指出测试其估值过低还是过高的最基本的方法是,拿其价格和其所属企业整体的价值进行比较。如果通用汽车公司对投资者来说每股价值是100美元,这一定是因为这个巨型企业总... 175 -
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2020-12-24...[編按: 轉載于 紐約時報網站中文版, 作者:傅才德, 2014-07-21.] 这笔交易被宣扬为中国历史上规模最大的一次私营部门融资。2012年9月,阿里巴巴集团(Alibaba Group)宣布,已经完成了回购一半雅虎所持阿里巴巴股份的交易,金额为76亿美元(当时约合480亿元人民币)。这家电商巨头通过向顶尖投资机... 174
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2020-07-21...整宗交易的扑朔迷离之处在于,2006年年中,鲁能集团股权重组关键时刻之前之后,不仅在直接入股的“战略投资者”国源联合的层次上,而且在国源联合本身股权链条的各个环节上,都频发重大股权变动。特别是2006年间入股鲁能前后股权变动频繁,几乎是每月一变,先后于2006年5月、6月及9月三度发生股权变更。最终,新时代信托投资股份... 194
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2020-05-19...(7)谜一样的关联交易和增发敛财 这一期说说贾跃亭到底是怎么通过增发赚钱的,这是他的核心财技。
2004年乐视成立后,先后成立了一系列公司,其中包括乐视影业、乐视TV(乐视致新,2009年)等等。这些业务,都没有装入乐视网。在乐视上市之前,贾跃亭对资本运作已经相当熟练了,并早有了下一步的计划。他的计划就是... 177 -
2020-05-18...2. 不断进化《等深线》记者发现,本是扎根崇明岛建筑交通领域的密氏家族公司,在2003年开始渐渐进化。
2003年9月,密春雷和其父亲密伯元分别出资4000万元和1000万元,在老家崇明县(如今是崇明区)津桥经济开发区成立了上海中瀛企业发展有限公司,公司注册资金共5000万元。这家公司正是览海集团的前身。注册... 214 -
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