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2024-01-15...战胜一切市场的人-Edward Throp:从賭城拉斯维加斯到金融华尔街-38:第27章 资产配置和财富管理-4 不过凯利公式也有一些瑕疵,有三条关于应用凯利公式的警告:(1)凯利公式可能会导致总资产的大幅波动,所以大部分投资者都选择用更低的比例下注,通常是凯利比例的一半或更低些;(2)对于短期或者想要规避风险的投资... 123
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2023-03-30... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2005年-2:当别人贪婪时要感到害怕,当别人害怕时要感到贪婪-2 保险事业 自从Berkshire在1967年买下国家产险NICO之后,产物保险便成为我们的核心事业之一,更是促使不断成长的动力来源,保险业使我们取得源源不绝的资金进行投资与购并,让Berkshire的盈利来源更... 125
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2023-03-30...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2004年-4:CEO的薪资报酬绝对是公司治理最关键的指针之一-2
伯克希尔公司治理
真正的独立,代表的是当企业发生错误或是愚昧的事情时,董事有勇于挑战强势总裁的勇气,这是担任董事必须具备最重要的特质之一,可惜这种特质极其罕见,要找到这种特质必须从品... 144 -
2023-03-29...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2003年-2:想要成为一个赢家,就是与其它赢家一起共事-2
去年透过持股80.2%的中美能源MEHC,Berkshire也进行了几项重要的购并案,由于公用事业控股公司法(PUHCA)限制我们只能拥有该公司9.9%的投票权,所以我们无法将MEHC的... 147 -
2023-03-28...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2002年-2:十年河东,十年河西
在我写这封信的同时,Fruit of the Loom的债权人正在考虑接受我们的提案,这家公司由于负债过于沉重加上管理不当,在几年前宣布破产,而事实上,在许多年以前,我个人也曾与Fruit of the Loom有过接触的经验。2023-03-27...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2001年-3:一年出手完成八件企业并购案-3
产物意外险的经营
我们最主要的本业就是保险,当然其它事业也相当重要,想要了解Berkshire,你就必须知道如何去评估一家保险公司,其中主要的关键因素有(1)这个行业所能产生的浮存金数量(2)... 1232023-03-25...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1999年-4:做的多,不代表就拿得多
产物意外险的经营
随着通用再保的加入以及GEICO业务的突飞猛进,大家越来越有必要对如何评估保险业有更多的了解,其中主要的关键因素有(1)这个行业所能产生的浮存金数量(2)以及它的成本(3)最重要的是这些因素长期的展望。... 1342023-03-24...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1998年-2:这是一个对股市短暂过客不利却对股市长期住户有利的市场,
我们对于股市波动的看法
一则小谜语:如果你打算一辈子吃汉堡维生,自己又没有养牛,那么你是希望牛肉价... 1272023-03-23... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1997年-2:保险业务的浮存金为我们提供了零成本资金 1996年的并购案
我们在1996年进行了两件并购案,两者皆拥有我们想要的特质-那就是绝佳的竞争优势与优秀的经理人。
第一桩购并案是堪萨斯银行家保险-从字面上可知,这是一家专门提供银行业者保险的保... 1542023-03-22...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1996年-3:企业并购案中卖方永远比买方了解内情-3
保险事业营运
除了取得GEICO保险公司全部的股权,1995年我们其它保险事业也都有相当不错的发展。
就像我们在过去年报跟各位解释过的,保险事业最重要的关键,第一是保险浮存金的数量,第二... 1382023-03-19... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1994年-3:就长期而言,股票市场却是一个体重机-3 税负 就像是刚刚提到的资本城股份出售案,Berkshire可以说是联邦政府的缴税大户,总计在1993年,我们总共缴了3.9亿美元的所得税,其中2亿属于本业获利,另外1.9亿则源自于资本利得,此外我们的被投资公司另外向联邦政府... 1432023-03-18...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1992年-4:寻找产业的超级明星是我们唯一能够成功的机会 保险业营运 下表是产物意外险业的最新的几项重要指数 Yearly Change Combined Ratio Yearly Change Inflation Ratein Premiums After Policyholder... 1562023-03-16...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1991年-5
衡量保险业的表现
在前段文章我曾提到浮存金-也就是保险业者在从事业务时,所暂时持有的资金,因为这些资金可以用在投资之上,所以产物意外险公司即使在损失与费用超过保费收入7%到11%,仍能自行吸收达到损益两平,当然这要扣除保险业者本身的净... 1302021-08-06...股票回购
2010年9月,我们宣布,伯克希尔公司将会以最高相当于账面价值的110%的价格回购自己的股票。我们在股票市场上只得到几天的买入机会,总共只回购了6700万美元的股票,很快股价就上涨超过我们的价格上限。尽管如此,考虑到股票回购的普遍重要性,我还是要专门谈一下。
只有满足以下两个前提条件,我和芒格... 1512021-03-01...(part-2) 股票回购 在投资世界,有关股票回购的讨论往往变得很激烈。但是我曾经建议这场辩论的参与者们深吸一口气,评估回购的必要性并没有那么复杂。 从退出股东的立场出发,回购往往带来好处。虽然这些回购活动的每日影响通常很小,但对于一个卖家而言市场上多一个买家总是更好的。 然而,对于持续股东,回购只有在股票被以... 163
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2024-04-24-05:18 GMT . 添加到桌面浏览更方便.
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