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2023-03-30...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2004年:普通基金经理人靠规模而非绩效赚钱
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东:
经结算本公司2003年的净值增加了136亿美元,A股或B股每股的帐面净值增加了21.0%,累计过去39年以来(1965~2004),也就是自从现有经营阶层接手之后,每股... 147 🈶🖼️ -
2023-03-29...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2003年-9:公司治理-4
股东指定慈善捐赠
大约有97.3%的有效股权参与伯克希尔 2002年的股东指定捐赠计划,捐出的款项总计约1,650万美元。
累计过去22年以来,伯克希尔总计已依照股东意愿捐赠出高达1.97亿美... 136 -
2023-03-29...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2003年-8:公司治理-3
审计委员会
审计委员会没有能力进行稽核,唯有公司外部独立的会计师才有能力判断公司管理当局提出的盈余报告是否可疑,没有正视这项现实而只是将焦点放在审计委员会组织架构上的任何改革终将徒劳无功。
就... 127 -
2023-03-29...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2003年-7:公司治理-2 当然找到一位好的基金经理人要远比一昧地删减管理费重要的多,但不论如何,两者都是董事最主要的职责,只是在谈到这些最最重要的责任时,数万名独立董事,六十多年来的经验显示,他们的成绩实在是 ""... 111
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2023-03-29...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2003年-6:公司治理
公司治理
长久以来,管理当局的能力与诚信本就必须受到严密的检视,事实上,在2000多年以前,耶稣基督就曾对这个议题发表过看法,祂在路加福音16:2提到:”一位财主叫管家来,请你把所管的事情交代清楚,因为你不再是我的... 149 -
2023-03-29...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2003年-5:衍生性金融商品就像是一颗颗定时炸弹!-2
在金融体系中,早期发现到连锁反应的问题严重性是联邦准备理事会成立的主要原因之一,在联准会成立以前,体质不佳的银行倒闭有时可能会对一些原本体质还不错的银行造成突然没有预期到的流动性压力,导致它们跟着出现... 134 🈶🖼️ -
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2023-03-29...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2003年-4:衍生性金融商品就像是一颗颗定时炸弹! 帐列盈余的来源
下表显示伯克希尔帐列盈余的主要来源,大家或许已经发现,2002年的购买法会计调整数大幅减少,其原因在于一般公认会计原则已经过修正,不再要求商誉必须摊销,此举将使得我们的帐面盈余增加,只是这对实质的经济盈余一... 136 🈶🖼️ -
2023-03-29...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2003年-3:想要成为一个赢家,就是与其它赢家一起共事-3
保险事业营运状况
如果我们的保险事业长期以来想要产生低成本的浮存金,必须要做到以下几点,(a)必须有毫不妥协的承保纪律(b)稳健保守地提列准备(c)避免那些看起来"不可能发生"意外所累积的... 123 -
2023-03-29...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2003年-2:想要成为一个赢家,就是与其它赢家一起共事-2
去年透过持股80.2%的中美能源MEHC,Berkshire也进行了几项重要的购并案,由于公用事业控股公司法(PUHCA)限制我们只能拥有该公司9.9%的投票权,所以我们无法将MEHC的... 146 -
2023-03-29... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2003年:想要成为一个赢家,就是与其它赢家一起共事
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东:
本公司2002年的净值增加了61亿美元,每股A股或B股的帐面净值增加了10.0%,累计过去38年以来,也就是自从现有经营阶层接手之后,每股净值由当初的19元成长到... 141 -
2023-03-28...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2002年-7:不当的名词是正确思考的敌人-4
慈善捐赠
关于慈善捐赠,Berkshire所采取的做法与其它企业有显著的不同,但这却是查理跟我认为对股东们最公平且合理的做法。
首先,我们让旗下个别的子公司依其个别状况决定各自的捐赠,... 125 -
2023-03-28...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2002年-6:不当的名词是正确思考的敌人-3
股票投资
下表是Berkshire 2001年市价超过5亿美元以上的股票投资。
12/31/2001
Shares Company Cost Market
(dolla... 125 -
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2023-03-28...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2002年-5:不当的名词是正确思考的敌人-2
帐列盈余的来源
下表显示Berkshire帐列盈余的主要来源,在这张表中商誉的摊销数与购买法会计调整数会从个别被投资公司分离出来,单独加总列示,之所以这样做是为了让旗下各事业的盈余状况,不因我... 130 -
2023-03-28...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2002年-4:不当的名词是正确思考的敌人
2001年保险事业营运状况
多年以来,我们旗下的保险事业提供了Berkshire大量低成本,成长所需的资金,查理跟我都认为这样的态势仍将继续维持下去,谁知道我们竟在2001年跌了一大跤,主要的原因就在于通用再保大幅... 120 -
2023-03-28...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2002年-3:保险业承保的几项原则
保险业承保的几项原则
当产物意外险公司以浮存金成本来判定公司的好坏时,很少有公司的成绩可以令人感到满意,而有趣的是,不像一些产业普遍存在的现象,规模或品牌并非保险公司获利的关键,事实上许多最大最有名的保... 123 -
2023-03-28...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2002年-2:十年河东,十年河西
在我写这封信的同时,Fruit of the Loom的债权人正在考虑接受我们的提案,这家公司由于负债过于沉重加上管理不当,在几年前宣布破产,而事实上,在许多年以前,我个人也曾与Fruit of the Loom有过接触的经验。2023-03-28... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2002年:我们的成绩到底好不好,要看整体股市表现而定
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东:
本公司2001年的净值减少了37.7亿美元,每股A股或B股的帐面净值减少了6.2%,累计过去37年以来,也就是自从现有经营阶层接手之后,每股净值由当初的... 1302023-03-27...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2001年-8:在大师面前沈浸几个小时的效果远远大于我个人过去十年来独自的摸索-2
年度股东大会
去年我们将股东会举办的地点移到市立体育馆,结果令人相当满意,今年4月28号星期六我们将再度在这里聚会,大门会在当天早上七点开放,同时电影短片照例会在八点... 1382023-03-27...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2001年-7:在大师面前沈浸几个小时的效果远远大于我个人过去十年来独自的摸索
过去我就一再警告大家千万不要将你在外面听到或读到有关Berkshire的任何消息信以为真,即使这消息来自最具权威的新闻单位也一样,错误报导的杀伤力确实相当高,特别是它们是从令人崇敬的媒体人士口中传... 1532023-03-27...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2001年-6:伊索的投资寓言:二鸟在林,不如一鸟在手-2
帐列盈余的来源
下表显示Berkshire帐列盈余的主要来源,在这张表中商誉的摊销数与购买法会计调整数会从个别被投资公司分离出来,单独加总列示,之所以这样做是为了让旗下各事业的盈余状况,不因... 1412023-03-27... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2001年-5:伊索的投资寓言:二鸟在林,不如一鸟在手 下表是Berkshire 2000年市价超过十亿美元以上的股票投资。 12/31/00Shares Company Cost Market(dollars in millions)151,610,700 American E... 1412023-03-27...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2021年-4:一年出手完成八件企业并购案-4
盖可保险 (1-800-847-7536 or GEICO.com)
下表是用来显示盖可保险成长幅度的一张表,去年我很兴奋地向各位报告我们2000年在广告行销的大笔投入,并强调每一分钱都节节实实花在刀口... 107
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