为什么巴菲特现在如此偏爱现金而不是股票

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... 2023-05-26 22:20 .. 4月份伯克希尔的现金增加了60亿至70亿美元。
    国库券现在的收益率超过5%，巴菲特似乎仍然非常乐意坐拥现金。
    巴菲特开玩笑说，持有这么多现金“不会要了我们的命”，以回应股东关于伯克希尔是否应该将部分现金储备分配给股东的问题。
    伯克希尔从不分红。
    伯克希尔所持有的大部分现金(超过1000亿美元)都是美国国债。
    与银行不同，巴菲特在2020年和2021年国债收益几乎为零时，就愿意坐拥国债，而现在国债收益率高达5%，巴菲特更是从中受益匪浅。
    相对于其它短期投资，巴菲特更喜欢国债的安全性。
    巴菲特表示，伯克希尔现在每年的现金收入为50亿美元，高于利率接近于零时的4000万美元。
    巴菲特指出，伯克希尔在4月份仅回购了4亿美元的股票，比第一季度回购44亿美元的股票的速度要慢。
    回购步伐放缓之际，伯克希尔A类股票4月份上涨了6%，至每股49.1万美元。
    巴菲特对回购股票的价格很敏感，而且随着 .. UfqiNews ↓ 8

... 03-01 05:13 , 2182 , 170 ..
（part-4) 金融和金融产品　　目前，我们公司的租赁和租借业务是由CORT公司（负责家具租赁业务）、XTRA公司（负责半自动拖车租赁业务）以及Marmon公司（主要负责油罐车、货车、联运罐式集装箱和起重机租赁服务）具体运营.
    这三家公司每一个都是各自细分领域内的龙头企业.
    　　同时，这章节中我们也会讲到克莱顿房屋公司（Clayton Homes）.
    克莱顿房屋公司大部分营收是从销售活动房屋的业务中获得的，但公司旗下规模巨大的房屋按揭贷款投资组合贡献了公司大部分的净利润.
    去年，克莱顿房屋公司成为美国最大的房屋建造公司，共计建成42075栋房屋，占美国新建房屋总数的5%.
    公平地说，其他大型房屋建造企业建成房屋的实际价值远超过克莱顿房屋公司，因为这些公司主要销售现场建造的房屋，这种房屋的市场价格较高.
     　　2015年，克莱顿房屋公司开始扩大业务规模，买下了第一家现场建造房屋的公司.
    2016年，克莱顿房屋公司又 ... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2017年-4 ⟶

... 07-27 14:43 , 2962 , 169 ..
分红
部分伯克希尔的股东——包括我一些最好的朋友——可能都希望伯克希尔进行现金分红.
    让他们疑惑的是，我们从大多数伯克希尔拥有的子公司那里收到很多分红，却从来不向大家分红.
    我们有必要来了解一下什么时候分红对股东有意义，什么时候没有.

一家盈利的公司，可以有许多方法配置它的盈利（当然这些方法是相斥的）.
    公司的经理层应该首先检查公司主业继续投资的可能性——提高效率的项目，区域扩张，扩张或改进生产线，或者其他加深与竞争对手之间护城河的投资.

我要求子公司的经理人们永无止境地专注于加深护城河的机会，他们也的确找到很多行之有效的办法.
    但有时候我们的经理人也犯错.
    错误的原因通常是因为他们先找到了他们想要的答案，然后再反过来寻找支持它们的理由.
    显然这样的程序是错误的；这也是让错误无比危险的原因.

你们的董事长也犯过同样的错误.
    在伯克希尔1986年的年报里，我详述了我们20年来在原有的纺织业务上的努力和投资最终如何竹篮打水一场空.
    我希望公司 ... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信-36：2013年-4 ⟶