... 2022-11-14 04:00 .. 众多银行与量化投资基金迅速调高人民币汇率估值，带动11月11日人民币汇率持续上涨.”
上述香港银行外汇交易员指出。
一位香港银行私募基金负责人认为，这背后，是美联储加息幅度趋于减弱，正迅速提升市场投资偏好，令越来越多资本开始重返新兴市场，带动离岸人民币等非美货币汇率估值水涨船高。
银科控股首席经济学家夏春向21世纪经济报道记者指出，尽管通胀压力回落令美联储未来加息步伐趋缓，美元仍处于加息周期，未来美元利差优势持续扩大仍可能促使美元指数回升至115-120之间。
但是，近期人民币汇率波动弹性增强，不但有效对冲外部环境压力，还有助于汇率预期保持平稳。
值得注意的是，中国央行近日表示，将增强人民币汇率弹性，更好发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用。
多位国内私募基金经济学家指出，随着美联储未来加息力度减弱，人民币等非美货币的汇率估值将得到持续修复。
尤其当越来越多全球资 .. UfqiNews ↓ 11
【三】 极限杠杆 在讲述2013年后的故事之前，我们先来学习一个简单的概念：货币乘数.
各经济主体将外汇兑换为人民币之后，总是会存在商业银行.
商业银行本身也能得到央行的借款.
这两笔钱，就构成了商业银行的原始存款，也就是基础货币.
商业银行会将这些钱拿出去放贷.
每10块钱的存款，商业银行会留下至少2块5作为准备金，贷出去7块5毛钱.
获得贷款的经营者，事实上又会将这笔贷款存回银行，于是商业银行又拿着这7块5中的5块钱出去放贷.
如此反复循环的结果，就是存款规模被放大了.
以这个被放大之后的资金总规模，除以央行总资产（即基础货币量），得到的结果，就是货币乘数.
在这里，我们很有必要梳理一下，从1990年代至今，我大中国的货币乘数演变史.
" ... 两脚羊殇歌——2017，开不动的印钞机-3:极限杠杆 ⟶ 【二】 卅年风雨一般而言，各国央行主要是通过三种形式发行基础货币：第一，向商业银行提供借款，第二，以人民币兑换各经济主体挣回来的外汇，第三，向政府或各国字号单位提供借款.
这三种方式发行的基础货币之和，再加上其它一点零零碎碎的资产，就是央行的总资产.
从这个意义上来说，央行总资产，与基础货币发行量，是基本等同的.
对美国这样的国际货币发行国来说，正如我们在第一章所讲述的，第三种方式是最主要的货币发行方式，比如2011年，美联储29300亿美元的总资产中，持有美国政府各类债券26224亿，占总资产的比值达到89.5%.
到2017年7月，美联储总资产45120亿，其中持有美国政府各类债券42423亿，占比94.0%.
这其实就是美国以政府债形式发行基础货币，美国政府的信用，就等于美元的信用，两者之间是相互绑定的.
& ... 两脚羊殇歌——2017，开不动的印钞机-2: 卅年风雨 ⟶
本页Url
🤖 智能推荐
两脚羊殇歌——2017，开不动的印钞机-2: 卅年风雨 20
人民币汇率：从韧性到弹性 16
🔥 相关精选
国家外汇局：4月汇率预期保持平稳，外资连续两个月净买入境内证券 7
一年期利率5.5%！惊艳的美元存款背后，隐藏汇兑损失和汇率波动双重风险 5
暴拉1200点！央行重磅会议定调，人民币收复7.1关口！优化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性 5
凭高望远/人币汇率从“韧性”到“弹性”中银国际证券总裁助理首席经济学家 徐高 4
5月银行结售汇顺差33亿美元 专家：下半年人民币汇率有望稳中有升 4
人民币汇率双向波动弹性增强 众多外贸上市公司积极应对汇率风险 3
