↖  中银基金:低利率+振荡市行情延续 谨慎看好权益类资产..


... 2020-05-24 12:00 .. 截至5月20日,申万一级行业中的医药生物、计算机、农林牧渔、食品饮料等板块年初以来涨幅均超过10%,而采掘、非银金融、交通运输、银行等板块同期跌幅超10%。
    中银基金权益投资部负责人表示,当下的股债收益率差值及风险溢价指数已与2018年底、2019年初时类似,A股整体估值水平偏低,企业盈利增速也在缓慢回升,预计今年三、四季度增幅会更加明显。
    在流动性维持宽松的环境下,建议超配股票等权益类品种。
    而板块分化行情也有望延续。
    随着社会经济逐渐恢复,前期受到疫情冲击的、酒店、餐饮等板块未来有望得到修复,受益于疫情的医药等 .. 1

...随着疫情在全球范围扩散和沙特开打石油战的影响,美股熔断,多国股市创历史最大跌幅;但A股走势相对独立,市场情绪基本稳定。
    虽然全球需求受疫情拖累放缓,短期建议防范市场风险为主。
    但A股估值合理、流动性宽裕以及国内逆周期调节政策储备丰富、疫情控制得力,全年我们依然看好股市,结构上维持经济复苏和产业升级的大逻辑。
    太平资产管理有限公司高级研究员朱晓明也认为,海外流动性危机期间,中国市场也受到一定波及,3月9日后A股北上资金加速流出,债券市场也遭到外资抛售,但海外因素触发中国流动性危机的概率不大。
    一则中国的疫情和经济基本.. 10

...以“信息技术、生物医药、高端装备、新能源新材料”等为关键词的新经济行业,一直都是我国经济转型升级的重要方向,哪怕短期需求受到影响,长线投资逻辑并未改变。
    甚至我们可以说,此次疫情也是另一种形式的“沙场点兵”,充分展示了我国在云计算、大数据、人工智能、5G等新经济领域的实力和重要性。
    21世纪最大的主题就是大国博弈下的中华民族伟大复兴,科技创新和科技自立就是这个主题最好的聚焦点。
    因此,我们的投研团队也一直在积极行动,坚守最熟悉的优质资产,并积极抓住调整下的投资机会,努力为持有人的资产配置增添成长动力。
    【在不确定性.. 9

...当前市场流动性宽松,利率中枢缓慢下行有助于继续托底股指,市场行情演绎将逐渐从疫情受益板块转向前期因疫情受损板块的估值修复。
    增量资金有望持续入场招商基金分析指出,短期内,在市场主线尚不明确的情况下,预计存量博弈和板块轮动将持续;中期来看,伴随利率下行,大类资产配置继续利好权益市场。
    考虑到当前权重板块估值处于历史底部区域,预计股指估值中枢未来有望震荡上移。
    安信基金权益投资部总经理张竞指出,短期来看市场机会大于风险。
    内需最差的时候已经过去,经济指标在延续恢复,建筑业及房地产恢复较快,消费端政策仍在不断加力,二季度.. 7


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