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04-16 08:30...日本当局对汇率描述措辞存在一定的能级分类,我们认为目前的措辞距离外汇干预仅有一步之遥(图表5)。图表5:日本当局外汇干预相关的措辞能级图资料来源:日本经济新闻,中金公司研究部问:日本当局为什么会实施外汇干预?答:上述的实际有效汇率方面,日元为过去半世纪以来的低位,反映出日本在国际市场上的购买能力的削弱。而购买力平价则显... 0
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04-09 21:00...3月份ISM制造业PMI中的价格指数攀升至55.8,为2022年以来最高。二是大宗商品价格回升,布伦特油价从去年底的74美元/桶反弹至4月初的91美元/桶。三是就业市场仍然紧俏,3月新增非农明显反弹至30.3万人,劳动者工资增速缓慢放缓,仍然较高。这些现象表明通胀依然存在,来自成本端的通胀仍可能传导至消费者。实体经济展... 0
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04-04 18:40...现任圆信永丰基金管理有限公司研究部副总监(主持工作)。历任易唯思商务咨询有限公司研究部研究助理,永丰金证券(亚洲)有限公司研究部研究员,中国国际金融股份有限公司研究部研究员,圆信永丰基金管理有限公司研究部研究员、总监助理、权益投资部基金经理兼研究部总监助理。从范妍的管理规模方面看,范妍一直是公司的“当家一姐”。天天基金... 0
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04-04 14:10...市场可能开始定价其他央行紧缩的可能性20国内各类政策的支持►疫情防控优化:2022年11月以来,我国的疫情防控政策出现了明显的优化迹象。11月10日、中共中央政治局常务委员会召开会议[1],听取新冠肺炎疫情防控工作汇报,研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。11月11日、疫情联防联控机制综合组发表了优化防控工作的二十... 0
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04-02 20:10...截至12月16日收盘,英镑/美元总体贬值10.23%,在G10货币之中表现偏后,跌幅仅小于挪威克朗,瑞典克朗和日元。图表1:2022年英镑/美元的走势和重要事件资料来源:彭博资讯,中金公司研究部2023年英镑汇率展望2023年,我们预计英镑总体的节奏将跟随其他非美货币先跌后涨,但涨幅在主要G7非美货币中可能最小。其背后... 0
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03-22 05:20...他依然认为2024年沪深300指数的每股盈利同比增速有望回升至8%,比去年的低单位数盈利增长好不少;另一方面,则来源于政策。信贷政策、财政政策的支持,总体来说是温和的,没有大水漫灌式的刺激。对于股票市场来说,边际方向比绝对的水平更加重要。孟磊认为,股票市场更多地被一些流动性因素或者短期因素所扰动。今年1月,流动性波动比... 0
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03-22 04:50...”2.瑞士央行下调对通胀的预期。本次会议上SNB大幅下调了其对通胀的预测,将今年通胀的预测从去年12月会议上的1.9%下调至1.6%,而对未来几年的通胀预测都下降至其通胀目标上限2%之下(图表2)。正如SNB行长所解释[3],“根据SNB最新的预测,瑞士通胀可能会在未来几年之内都维持在这个目标区间内。”3.SNB小幅上... 0
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03-08 19:00...信贷政策、财政政策的支持,总体来说是温和的,没有大水漫灌式的刺激。对于股票市场来说,边际方向比绝对的水平更加重要。孟磊认为,股票市场更多地被一些流动性因素或者短期因素所扰动。今年1月,流动性波动比较大,但当前的流动性获得了一定的恢复,此时更多的投资者开始关注基本面。目前,盈利增长恢复、政策加大力度,叠加不同资产视角类别... 2
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03-08 18:40...股票市场更多的被一些流动性因素或者短期因素所扰动。今年1月流动性波动比较大,但目前流动性得到了一定的恢复,此时更多的投资者开始关注基本面。目前,盈利增长的恢复,政策的加大力度,再加上不同资产视角类别下跨资产的不合理定价有可能得到一定的修正。“所以我们对于2024年依然是持比较正面的立场,认为A股市场在短期快速反弹之后迎... 2
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03-08 18:40...另一方面,则来源于政策。信贷政策、财政政策的支持,总体来说是温和的,没有大水漫灌式的刺激。对于股票市场来说,边际方向比绝对的水平更加重要。孟磊认为,股票市场更多地被一些流动性因素或者短期因素所扰动。今年1月,流动性波动比较大,但当前的流动性获得了一定的恢复,此时更多的投资者开始关注基本面。目前,盈利增长恢复、政策加大力... 0
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03-06 01:20...令利润率同比持稳;资本运用方面,集团将于今年持续进行股份回购,资本开支或低于去年。汽车股继续下跌继3月4日下跌之后,汽车股今日继续下挫。3月5日,恒大汽车跌8.11%,零跑汽车跌5.62%,理想汽车-W跌5%,蔚来-SW跌4.49%。中国乘联会援引中国汽车流通协会汽车市场研究分会综合预估数据称,2月全乘用车厂商批发销量... 0
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03-06 01:10...中国股市的资金外流情况已经放缓,区域主动型基金已经开始增持成长型和科技股。摩根士丹利的分析显示,资金流向的转变可能并不完全是由“国家队”介入购买股票而推动的,这可能有助于缓解人们对一月低点反弹能否持续的担忧。中国股市资金外流放缓可能是一个早期迹象,表明海外资金管理公司正在重新考虑其在整个亚洲地区的资产配置。近期,一些基... 1
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03-05 00:40...二手房销售同比下跌约10%(详情参考《年初至今新房销售累计降约四成》[3])。图表11:CPI同比变动的分项贡献资料来源:Macrobond,中金公司研究部我们认为2月制造业PMI数据或显示经济延续弱复苏。2月制造业PMI为49.1,小幅强于彭博一致预期的49。新订单则与上月持平,继续录得49,强于往年季节性表现,或显... 1
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02-19 20:00...1%,电信板块表现落后,下跌0.9%。图表:MSCI中国指数上周上涨3.7%,可选消费和房地产板块领涨资料来源:FactSet,研究部市场前景展望虽然内无南向资金驰援,外有美债利率和美股扰动,但港股市场仍然能够实现强劲上涨,的确有些意外,毕竟港股向来对国内外各种扰动都高度敏感。那么,这一“逆势”强劲表现是因为什么特别因... 0
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02-18 09:20...黄金跌破2000美元。继CPI之后,1月份PPI通胀也超出市场预期。数据显示,生产者价格正以五个月来最快的速度上涨,总PPI指数上涨了0.3%,高于市场预期的0.1%。核心PPI涨幅更大,上涨了0.6%,这也是2023年1月以来的最大月度涨幅。进一步看,服务业价格的涨幅最为明显,其中,投资组合管理费大涨5.5%,旅游住... 0
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02-07 17:30...进入全国科研院所及高校成果转让“50强”。研究所在二氧化碳人工合成淀粉、二氧化碳到糖的精准全合成等引发公众关注的重大基础创新领域实现突破。跳出项目申请的圈科研圈有一句话,50%的时间在申请课题,不少人将本来应该做科研的时间耗在课题申请上,浪费了很多科研时间。天津工业生物所建所后定下一条规矩,科研人员选定科研方向后,不发... 1
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02-05 18:30...并试图揭秘公司副总经理轩传吴的过往经历。公开资料显示,轩传吴于1970年7月出生,今年53周岁。硕士学历,毕业院校没有透露,但应该挺不错,他还是高级工程师。在进入亨通光电前,轩传吴曾任中国电子科技集团公司第八研究所设备公司副总经理,中国电子科技集团第八研究所公共安全研究部、自动控制系统研究部常务副主任。2015年2月,... 1
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01-24 17:50...1月初达拉斯联储主席洛根将缩表减速预期带入投资者视野[1],12月FOMC会议也显示[2]美联储官员已经关注缩表进程。本文中,我们将探讨几个问题,为何会调整缩表进程、调整依据是什么?何时可能、又如何影响市场走势?为何缩表进程可能调整?未雨绸缪,吸取2019年经验,“降速”可减缓流动性的可能紧张缩表的主要目的是减少此前在... 0
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01-10 22:50...3)美元指数与美债正相关性较高。虽然美元指数同时受美国国内外经济的影响,但近期与美债相关性有明显提升,最新值为0.46(2000年以来均值为0.18),说明暂时也受到降息交易主导。图表2:美股与美债利率负相关性达2000年以来最高值资料来源:Bloomberg,中金公司研究部图表3:黄金对降息预期的交易相比美股更温和资... 0
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01-22 19:50...中金公司研究部图表2:日本央行货币政策委员会核心CPI(除去生鲜食品)同比预测值(%)资料来源:日本央行,中金公司研究部图表3:日本央行货币政策委员会GDP增长率预测值(%)注:日本的财年为每年4月至次年3月资料来源:日本央行,中金公司研究部“共同担保资金供给操作”:能对日本收益率曲线带来下行压力,但最终规模存在不确定... 11
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01-20 21:40...美元当前所处位置都有抢跑预期和交易“透支”的情形。具体而言:1)预期上抢跑美国通胀回落和中国增长改善预期。去年11月美国通胀和中国增长的拐点从一正一反两个方向都对美元指数形成了明显的压制。不过,考虑到当前美债利率已经计入加息终点低于5厘且年底有两次降息的预期,我们认为是有明显“抢跑”,更何况相比此前还有所回调的美债,美... 25
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12-30 04:20...中金公司研究部2023年欧元汇率展望2023年,我们认为随着欧元区面临的衰退压力逐步显现,尤其是能源供给问题在2023年年初对经济的负面扰动有可能进一步加深市场对欧元区经济衰退的担忧,在此背景下欧央行可能也会更早结束加息周期。我们预计欧元总体的节奏将跟随其他非美货币先跌后涨,但因受到ECB相对更鹰派的影响欧元的涨幅会相... 1
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2024-04-19-13:55 GMT . 添加到桌面浏览更方便.
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