国泰君安指原油市场短期仍受偏弱的宏观情绪影响较大

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... 2023-02-12 10:20 .. 本周原油价格走势偏弱主要由于市场担忧国内需求复苏的力度和节奏，同时海外可能紧缩超预期导致的需求衰退担忧重燃，美国库存偏高的利空也使得前期的乐观情绪消退。
    总体来看，市场短期仍然受偏弱的宏观情绪影响较大。
    该行认为2023年仍将是海外衰退预期和国内疫后复苏端的博弈；而供应端该行认为OPEC仍会进行预期管理，委内瑞拉等国无法造成实质产能的增长；供应对价格仍有支撑。
    该行续指，尽管2023年美国进入温和衰退是大概率事件，但该行认为市场高估了2022年因疫情以及对2023年经济衰退担忧导致的投机的需求降幅。
    2023年需求恢复空间较大。
    70美元/桶的布伦特原油价格该行认为有较强支撑，2023年该行预计前低后高。
    上半年预计布油在75-90美元/桶，全年保持在90-100美元/桶的中枢。
    具体的恢复节奏取决于①国内需求恢复的时间点。
    ②OPEC出面管理供应预期。
    ③俄罗斯实质性减产。
     .. UfqiNews ↓ 1

...大规模爆发后的阶段性冲击，如：2021第三季、2022第一、二季；常态化防控带来的长期场景、收入和信心制约.
    后续随着防疫策略的优化，必然带来消费对于疫情反弹的钝化，因此我们关心的是，如果没有疫情的大规模冲击，消费增速中枢应该位于什么位置？我们发现过去两年的尾季受疫情影响都相对较弱，年均复合增速为4.1%，以此为参照，我们认为后疫情时代消费的理论中枢应该在4%附近（不考虑疫情的大规模反弹），即常态化防疫导致消费增速中枢下移4个点.
    二、短期经济承压已成共识，关键在于长期空间能否打开：即突破4%（年均复合增速）.
    从各国及地区的经验来看，在防疫放开初期如果遭受疫情大幅冲击，经济往往阶段性承压，如：韩国、香港地区，但长期空间的打开是确定性趋势，其中新加坡的消费增速已经超过疫情前.
    中国无论是已经爆发疫情的第四季还是春节返乡潮的第一季，防疫策略调整带来经济波动的风险仍在加.. 12-25 09:20 ↓ 28

...成品油调整情况变为两涨一跌三搁浅.
    据卓创资讯数据监测模型显示，预计汽柴油下调70元/吨，0#柴油下调0.06元/升，92#汽油及95#汽油分别下调0.05、0.06元/升.
    卓创资讯表示，即使原油价格出现明显回涨，但对于原油变化率来说，带动回升的幅度或相对偏小.
    因此，预计本轮成品油零售限价下调概率较大.
    中宇原油提到，原油估价79.54，较基准价-1.33或-1.72%，对应幅度-50元/吨.
    暂预计3月17日24时成品油零售限价下调50元/吨.
    百川盈孚提到，在硅谷银行暴雷担忧情绪还未完全消退之际，瑞士信贷进一步增加全球不安情绪，使得金融危机担忧急速升温，油价短线或受相关消息急速下挫.
    预计汽柴油价格或继续小幅调整，汽油主流价在8900元/吨左右，柴油主流价在7960元/吨左右.
    值得注意的是，美东时间15日，国际油价大跌.
    4月交货的纽约轻质原油(WTI)期货价格跌3.. 03-17 04:00 ↓ 23 ..UfqiNews